> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货日报总结（2026年05月26日） ## 核心内容概述 本报告为2026年5月26日的PVC期货日报，主要分析了PVC期货价格、现货价格、基差月差、成本利润及市场走势。整体来看，PVC市场处于弱势震荡状态，受高库存压力和内需疲软影响，价格持续走低。 --- ## 一、PVC期货价格与基差月差 | 合约 | 2026/5/26 | 2026/5/25 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|-----------|-----------|--------|----------| | V2605 | 5233 | 5268 | -35 | -0.66% | | V2609 | 4854 | 4914 | -60 | -1.22% | | V2701 | 4980 | 5038 | -58 | -1.15% | ### 基差月差 | 项目 | 2026/5/26 | 2026/5/25 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------------------|-----------|-----------|--------|----------| | V 1-5价差 | -253 | -230 | -23.0 | 10.00% | | V 9-1价差 | -126 | -124 | -2.0 | 1.61% | | 05基差 | -613 | -618 | 5.0 | -0.81% | | 09基差 | -234 | -264 | 30.0 | -11.36% | | 01基差 | -360 | -388 | 28.0 | -7.22% | - PVC期货价格整体下行，主力合约V2605、V2609、V2701均出现不同程度的下跌。 - 基差月差方面，V1-5价差扩大，V9-1价差略有收窄，05基差小幅回升，09基差大幅收窄，01基差小幅回升。 --- ## 二、PVC现货价格与价差 | 区域/产品 | 2026/5/26 | 2026/5/25 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |---------------|-----------|-----------|--------|----------| | 华东SG-5 | 4620 | 4650 | -30 | -0.65% | | 华东SG-3 | 4965 | 4995 | -30 | -0.60% | | 华东SG-8 | 4950 | 4980 | -30 | -0.60% | | 华东S-1000 | 5200 | 5300 | -100 | -1.89% | | 华南SG-5 | 4770 | 4800 | -30 | -0.62% | | 华南S-1000 | 5210 | 5210 | 0 | 0.00% | | 华北SG-5 | 4515 | 4570 | -55 | -1.20% | | 山东SG-5 | 4750 | 4800 | -50 | -1.04% | ### 现货价差 | 项目 | 2026/5/26 | 2026/5/25 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------------------|-----------|-----------|--------|----------| | 华东-华南 SG5 | 150 | 150 | 0 | 0.00% | | 华东-华北 SG5 | 105 | 80 | 25 | 31.25% | | 华东SG3-SG5 | 270 | 275 | -5 | -1.82% | | 华东SG8-SG5 | 255 | 260 | -5 | -1.92% | | 华东乙烯法-电石法| 505 | 370 | -75 | -12.93% | | 华南乙烯法-电石法| 400 | 370 | 30 | 8.11% | - 华东SG-5价格下跌，华南SG-5和华北SG-5价格也呈现下跌趋势。 - 华东乙烯法价格下调幅度大于电石法，导致价差收窄。 - 华东-华南SG5价差保持稳定，华东-华北SG5价差扩大。 --- ## 三、成本利润分析 | 项目 | 2026/5/26 | 2026/5/25 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |--------------------|-----------|-----------|--------|----------| | 电石法FOB | 725 | 780 | -20 | -2.56% | | 乙烯法FOB | 760 | 780 | -20 | -2.56% | | 电石价格（乌海） | 2800 | 2700 | 100 | 3.70% | | 电石利润 | -500 | -481 | -19 | -3.95% | | 山东外购电石法利润 | -518 | -478 | -40 | -8.40% | | 山东32%碱价格 | 2100 | 2100 | 0 | 0.00% | | 山东氯碱综合利润 | -150 | -150 | 0 | 0.00% | - PVC成本利润整体低迷，电石法利润持续走低。 - 乌海电石价格小幅上涨，但电石利润仍为负。 - 山东外购电石法利润进一步下降，氯碱综合利润维持负值。 --- ## 四、市场研判与交易策略 ### 市场回顾 - PVC现货市场价格下跌，成交清淡。 - PVC期货震荡回落，贸易商基差报盘变化不大，点价优势略有增加。 - 乙烯法货源价格下调幅度快于电石法货源。 ### 逻辑分析 - PVC高库存压力依旧显著，供应端电石法开工回升，乙烯法开工仍处于低位。 - 需求端表现疲软，房地产成交弱势，内需不足拖累价格。 - PVC出口签单环比下降，进一步加剧市场压力。 - 当前PVC价格处于绝对低位，短期预计弱势震荡。 ### 交易策略 1. **单边策略**：PVC价格处于低位，短期维持弱势震荡，建议观望。 2. **套利策略**：暂时观望。 3. **期权策略**：暂时观望。 --- ## 五、附图分析 ### 图1: PVC09合约价格走势图 - PVC09合约价格持续下跌，波动幅度较小，反映市场整体疲软。 ### 图2: PVC华东现货走势图 - 华东现货价格自2022年以来持续下滑，2026年5月进一步走低。 ### 图3: PVC09基差走势图 - 基差持续为负，但波动幅度较小。 ### 图4: PVC9-1月差 - 月差持续为负，显示远月合约相对近月合约贴水。 ### 图5: PVC09合约持仓 - 持仓量稳定在115万手，显示市场参与度较高但方向不明。 ### 图6: PVC仓单 - 仓单量保持稳定，略有下降趋势。 ### 图7: 乌海电石价格 - 电石价格持续上涨，但利润仍为负。 ### 图8: 内蒙电石利润 - 电石利润持续为负，波动幅度较小。 ### 图9: 山东外购电石法PVC利润 - 利润持续为负，波动幅度较大。 ### 图10: 山东32%碱现货价格 - 价格波动较大，2026年5月维持在2100元/吨左右。 ### 图11: 山东烧碱利润 - 利润数据缺失，无法分析。 ### 图12: 山东氯碱综合利润 - 利润持续为负，且逐步走低。 --- ## 六、作者承诺与免责声明 - 作者周琴具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此产生的任何责任。 --- ## 七、联系方式 - 作者：周琴 - 联系方式：zhouqin_qh@chinastock.com - 银河期货有限公司 - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799