PVC期货日报总结（2026年05月26日）
核心内容概述
本报告为2026年5月26日的PVC期货日报，主要分析了PVC期货价格、现货价格、基差月差、成本利润及市场走势。整体来看，PVC市场处于弱势震荡状态，受高库存压力和内需疲软影响，价格持续走低。
一、PVC期货价格与基差月差
| 合约 |
2026/5/26 |
2026/5/25 |
日涨跌 |
日涨跌幅 |
| V2605 |
5233 |
5268 |
-35 |
-0.66% |
| V2609 |
4854 |
4914 |
-60 |
-1.22% |
| V2701 |
4980 |
5038 |
-58 |
-1.15% |
基差月差
| 项目 |
2026/5/26 |
2026/5/25 |
日涨跌 |
日涨跌幅 |
| V 1-5价差 |
-253 |
-230 |
-23.0 |
10.00% |
| V 9-1价差 |
-126 |
-124 |
-2.0 |
1.61% |
| 05基差 |
-613 |
-618 |
5.0 |
-0.81% |
| 09基差 |
-234 |
-264 |
30.0 |
-11.36% |
| 01基差 |
-360 |
-388 |
28.0 |
-7.22% |
- PVC期货价格整体下行，主力合约V2605、V2609、V2701均出现不同程度的下跌。
- 基差月差方面，V1-5价差扩大，V9-1价差略有收窄，05基差小幅回升，09基差大幅收窄，01基差小幅回升。
二、PVC现货价格与价差
| 区域/产品 |
2026/5/26 |
2026/5/25 |
日涨跌 |
日涨跌幅 |
| 华东SG-5 |
4620 |
4650 |
-30 |
-0.65% |
| 华东SG-3 |
4965 |
4995 |
-30 |
-0.60% |
| 华东SG-8 |
4950 |
4980 |
-30 |
-0.60% |
| 华东S-1000 |
5200 |
5300 |
-100 |
-1.89% |
| 华南SG-5 |
4770 |
4800 |
-30 |
-0.62% |
| 华南S-1000 |
5210 |
5210 |
0 |
0.00% |
| 华北SG-5 |
4515 |
4570 |
-55 |
-1.20% |
| 山东SG-5 |
4750 |
4800 |
-50 |
-1.04% |
现货价差
| 项目 |
2026/5/26 |
2026/5/25 |
日涨跌 |
日涨跌幅 |
| 华东-华南 SG5 |
150 |
150 |
0 |
0.00% |
| 华东-华北 SG5 |
105 |
80 |
25 |
31.25% |
| 华东SG3-SG5 |
270 |
275 |
-5 |
-1.82% |
| 华东SG8-SG5 |
255 |
260 |
-5 |
-1.92% |
| 华东乙烯法-电石法 |
505 |
370 |
-75 |
-12.93% |
| 华南乙烯法-电石法 |
400 |
370 |
30 |
8.11% |
- 华东SG-5价格下跌，华南SG-5和华北SG-5价格也呈现下跌趋势。
- 华东乙烯法价格下调幅度大于电石法，导致价差收窄。
- 华东-华南SG5价差保持稳定，华东-华北SG5价差扩大。
三、成本利润分析
| 项目 |
2026/5/26 |
2026/5/25 |
日涨跌 |
日涨跌幅 |
| 电石法FOB |
725 |
780 |
-20 |
-2.56% |
| 乙烯法FOB |
760 |
780 |
-20 |
-2.56% |
| 电石价格（乌海） |
2800 |
2700 |
100 |
3.70% |
| 电石利润 |
-500 |
-481 |
-19 |
-3.95% |
| 山东外购电石法利润 |
-518 |
-478 |
-40 |
-8.40% |
| 山东32%碱价格 |
2100 |
2100 |
0 |
0.00% |
| 山东氯碱综合利润 |
-150 |
-150 |
0 |
0.00% |
- PVC成本利润整体低迷，电石法利润持续走低。
- 乌海电石价格小幅上涨，但电石利润仍为负。
- 山东外购电石法利润进一步下降，氯碱综合利润维持负值。
四、市场研判与交易策略
市场回顾
- PVC现货市场价格下跌，成交清淡。
- PVC期货震荡回落，贸易商基差报盘变化不大，点价优势略有增加。
- 乙烯法货源价格下调幅度快于电石法货源。
逻辑分析
- PVC高库存压力依旧显著，供应端电石法开工回升，乙烯法开工仍处于低位。
- 需求端表现疲软，房地产成交弱势，内需不足拖累价格。
- PVC出口签单环比下降，进一步加剧市场压力。
- 当前PVC价格处于绝对低位，短期预计弱势震荡。
交易策略
- 单边策略：PVC价格处于低位，短期维持弱势震荡，建议观望。
- 套利策略：暂时观望。
- 期权策略：暂时观望。
五、附图分析
图1: PVC09合约价格走势图
- PVC09合约价格持续下跌，波动幅度较小，反映市场整体疲软。
图2: PVC华东现货走势图
- 华东现货价格自2022年以来持续下滑，2026年5月进一步走低。
图3: PVC09基差走势图
图4: PVC9-1月差
图5: PVC09合约持仓
- 持仓量稳定在115万手，显示市场参与度较高但方向不明。
图6: PVC仓单
图7: 乌海电石价格
图8: 内蒙电石利润
图9: 山东外购电石法PVC利润
图10: 山东32%碱现货价格
- 价格波动较大，2026年5月维持在2100元/吨左右。
图11: 山东烧碱利润
图12: 山东氯碱综合利润
六、作者承诺与免责声明
- 作者周琴具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
- 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不承担由此产生的任何责任。
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