> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货价差日报总结（2026年7月15日） ## 核心内容概述 本报告为2026年7月15日的股指期货价差日报，涵盖期现价差、跨期价差、跨品种比值等关键指标，用于分析市场趋势与价格关系。数据来源于Wind和广发期货研究所，报告内容包含最新价差值、与前一日的变化、以及一年和全历史的百分位数。 --- ## 期现价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |--------------|---------|--------------|------------|--------------| | IF期现价差 | -106.50 | -45.72 | 3.20% | 1.60% | | IH期现价差 | -64.35 | -23.76 | 0.40% | 0.10% | | IC期现价差 | -158.94 | -42.39 | 14.30% | 1.60% | | IM期现价差 | -137.12 | -33.67 | 80.00% | 16.40% | - **IF期现价差**：最新值为-106.50，较前一日下降45.72，处于历史较低水平。 - **IH期现价差**：最新值为-64.35，较前一日下降23.76，处于历史中低水平。 - **IC期现价差**：最新值为-158.94，较前一日下降42.39，处于较高分位数。 - **IM期现价差**：最新值为-137.12，较前一日下降33.67，处于历史较高分位数。 --- ## 跨期价差（IF） | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|---------|--------------|------------|--------------| | 次月-当月 | -42.20 | -7.00 | 5.30% | 6.80% | | 季月-当月 | -73.40 | -16.20 | 19.60% | 14.50% | | 远月-当月 | -162.40 | -22.40 | 7.30% | 7.20% | | 季月-次月 | -31.20 | -9.20 | 42.60% | 23.70% | | 远月-次月 | -120.20 | -15.40 | 17.60% | 9.00% | | 远月-季月 | -89.00 | -6.20 | 0.80% | 3.00% | - **IF跨期价差整体呈负值**，表明远期合约价格低于近期合约。 - **远月-当月价差**处于较高分位数，可能意味着市场对远期合约的预期偏弱。 - **季月-次月价差**处于中高分位数，表明近期合约价格相对于次月合约的溢价较高。 --- ## 跨期价差（IH） | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|---------|--------------|------------|--------------| | 次月-当月 | -21.80 | -3.80 | 10.20% | 10.60% | | 季月-当月 | -41.60 | -12.00 | 13.10% | 11.90% | | 远月-当月 | -75.20 | -11.20 | 0.40% | 7.10% | | 季月-次月 | -19.80 | -8.20 | 7.30% | 14.70% | | 远月-次月 | -53.40 | -7.40 | 7.30% | 9.00% | | 远月-季月 | -33.60 | 0.80 | 15.90% | 10.20% | - **IH跨期价差整体呈负值**，但变化幅度较小。 - **远月-当月价差**处于较低分位数，表明远期合约价格与现货价格关系较弱。 - **远月-季月价差**较前一日略有上升，处于中等分位数。 --- ## 跨期价差（IC） | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|---------|--------------|------------|--------------| | 次月-当月 | -69.20 | -6.40 | 18.40% | 8.90% | | 季月-当月 | -125.00 | -7.80 | 75.00% | 39.60% | | 远月-当月 | -309.40 | -9.40 | 59.40% | 22.20% | | 季月-次月 | -55.80 | -1.40 | 84.80% | 58.30% | | 远月-次月 | -240.20 | -3.00 | 68.80% | 24.20% | | 远月-季月 | -184.40 | -1.60 | 21.70% | 5.50% | - **IC跨期价差整体呈负值**，表明远期合约价格普遍低于近期合约。 - **远月-当月价差**处于较高分位数，可能反映市场对远期合约的悲观预期。 - **季月-次月价差**处于较高分位数，说明次月合约相对于季月合约的溢价较高。 --- ## 跨期价差（IM） | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|---------|--------------|------------|--------------| | 次月-当月 | -60.40 | 8.60 | 90.00% | 30.10% | | 季月-当月 | -126.80 | 7.80 | 90.00% | 49.30% | | 远月-当月 | -351.40 | 8.00 | 90.00% | 28.90% | | 季月-次月 | -66.40 | -0.80 | 85.00% | 61.30% | | 远月-次月 | -291.00 | -0.60 | 85.00% | 29.40% | | 远月-季月 | -224.60 | 0.20 | 90.00% | 6.70% | - **IM跨期价差整体呈负值**，但较前一日有所回升。 - **远月-当月价差**处于历史较高分位数，表明远期合约价格与现货价格存在较大差距。 - **远月-季月价差**较前一日略有上升，处于极低分位数，显示市场对远期合约的悲观情绪较深。 --- ## 跨品种比值 | 比值名称 | 最新值 | 较前一日变化 | 一年分位数 | 全历史分位数 | |------------------|----------|--------------|------------|--------------| | 中证500/沪深300 | 1.7254 | -0.0078 | 63.10% | 78.00% | | 中证500/上证50 | 2.8001 | 0.0066 | 73.30% | 85.90% | | 沪深300/上证50 | 1.6229 | 0.0111 | 79.90% | 98.10% | | 中证1000/沪深300 | 1.6523 | -0.0063 | 38.90% | 58.00% | | IC/IF | 1.7307 | -0.0001 | 67.20% | 94.20% | | IC/IH | 2.8075 | 0.0150 | 77.40% | 96.00% | | IF/IH | 1.6222 | 0.0088 | 81.10% | 96.70% | | IM/IF | 1.6606 | 0.0025 | 37.80% | 37.80% | - **跨品种比值整体偏高**，表明中证500、中证1000等指数相对于沪深300、上证50存在溢价。 - **IC/IF比值**处于较高分位数，显示IC合约相对于IF合约的溢价较高。 - **IM/IF比值**处于中等分位数，表明IM合约相对于IF合约的溢价较低。 --- ## 基差与跨期价差（TS、TF、T、TL） | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |--------------|---------|--------------|------------------| | TS基差 | -0.0143 | 0.0001 | 18.30% | | TF基差 | 0.0380 | 0.0060 | 35.40% | | T基差 | 0.0454 | 0.0173 | 43.60% | | TL基差 | 0.4199 | 0.0756 | 11.60% | - **TS基差**处于较低分位数，显示TS合约价格低于现货价格。 - **TF基差**处于中等分位数，TF合约价格略高于现货。 - **T基差**处于中等偏高分位数，T合约价格显著高于现货。 - **TL基差**处于较低分位数，TL合约价格明显低于现货。 --- ## 跨期价差（TS、TF、T、TL） | 跨期价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |------------------|---------|--------------|------------------| | 当季-下季（TS） | 0.0480 | -0.0020 | 37.60% | | 当季-隔季（TS） | 0.0820 | 0.0040 | 37.00% | | 下季-隔季（TS） | 0.0340 | 0.0060 | 33.80% | | 当季-下季（TF） | 0.1000 | 0.0000 | 41.20% | | 当季-隔季（TF） | 0.1750 | 0.0400 | 39.60% | | 下季-隔季（TF） | 0.0750 | 0.0400 | 38.10% | | 当季-下季（T） | 0.1600 | 0.0150 | 41.00% | | 当季-隔季（T） | 0.2350 | 0.0050 | 37.30% | | 下季-隔季（T） | 0.0750 | -0.0100 | 30.10% | | 当季-下季（TL） | -0.0700 | 0.0200 | - | | 当季-隔季（TL） | 0.2400 | 0.0300 | - | | 下季-隔季（TL） | 0.3100 | 0.0100 | - | - **TS跨期价差**整体处于中等分位数，变化幅度较小。 - **TF跨期价差**变化幅度较小，处于中等分位数。 - **T跨期价差**整体处于中等偏高分位数，表明隔季合约价格高于当季合约。 - **TL跨期价差**整体呈正，但数据缺失，需进一步关注。 --- ## 跨品种价差（TS、TF、T、TL） | 跨品种价差 | 最新值 | 较前一日变化 | 上市以来百分位数 | |------------|---------|--------------|------------------| | TS-TF | -3.8110 | -0.0230 | 1.20% | | TS-T | -6.5460 | -0.0180 | 3.40% | | TF-T | -2.7350 | 0.0050 | 7.50% | | TS-TL | -11.1560 | -0.1280 | - | | TF-TL | -7.3450 | -0.1050 | - | | T-TL | -4.6100 | -0.1100 | - | - **TS-TF价差**整体呈负，处于极低分位数，显示TS合约价格低于TF合约。 - **TS-T价差**整体呈负，处于中等分位数。 - **TF-T价差**整体呈负，处于中等分位数。 - **TS-TL、TF-TL、T-TL价差**数据缺失，需进一步补充。 --- ## 总结 - **期现价差**整体为负，表明期货价格低于现货价格。 - **跨期价差**显示远期合约价格普遍低于近期合约，但不同品种变化幅度不一。 - **跨品种比值**偏高，显示中证500、中证1000等指数相对于沪深300、上证50存在溢价。 - **基差**整体呈负，但部分品种如T合约价格显著高于现货。 - **跨期价差**显示市场对远期合约的预期偏弱，尤其在IC、IM品种中表现明显。 - **数据缺失**部分跨品种价差需关注，可能影响分析完整性。 --- **免责声明**：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告期内仅供参考，据原有的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自报。