20230701-浙商证券-交通运输行业周报（7月第1周）_推荐中谷物流_PDCI环比回升_15页_1mb

交通运输行业周报总结

1. 市场回顾

• 行业表现：本周（6月26日-6月30日），中信一级交通运输行业累计涨幅-0.27%，位列第24位；沪深300指数累计涨跌幅-0.56%。
• 航运分化：物流综合(+197%)、航运(+0.82%)涨幅领先，航空(-198%)、机场(-339%)表现疲软。
• 境外市场：恒生指数(+1.4%)、道琼斯指数(+20.2%)上涨，布油价格(+8.6%)持续上行。

2. 核心推荐

• 中谷物流：集装箱多式联运龙头，大船订单交付推动运力增长、运价触底反弹，政策利好铁水联运。
• 白云机场、上海机场：国内出行需求边际改善，免税收入有望修复。
• 春秋航空：低成本优势显著，休闲旅游复苏预期。
• 吉祥航空：运力占比高，洲际航线成长潜力。
• 三大航（国航/南航/东航）：供给降速叠加需求恢复，利润弹性大。
• 中远海能、招商南油、招商轮船：油运、干散货供给放缓，运价上行空间大。

3. 分板块表现

• 航空：航班量环比上升2%，航司利用率普遍提升，春秋航空日均利用率达95小时。
• 机场：国内机场航班量稳步恢复，香港机场环比增长7%。
• 海运：
  • 内贸集运：PDCI指数环比大涨148%，华东、华南地区运价显著回升。
  • 干散货：好望角型运费指数(BCI)上涨53%，市场结构分化。
  • 油运：成品油运价环比涨12%，原油运输指数大幅下挫94%。

4. 投资建议

• 短期关注业绩弹性（中谷物流、油运龙头）。
• 中长期布局需求改善（航空机场、多式联运）。
• 风险因素：疫情恢复不及预期、油价/汇率波动、运力供给超预期。

注：完整数据及图表参考原文。