20230702-申港证券-农林牧渔行业研究周报_猪价继续探底_产能有望加速去化_14页_2mb

总结：申港证券农林牧渔行业研究周报

• 投资摘要：猪价继续探底，产能加速去化。端午消费需求落空，猪价跌破年内低点至1363元/kg，同比降幅扩大，预计供需格局疲软而行业进入去产能周期。

• 核心分析：中长期生猪市场供过于求，下半年供给增加主要由于去年高存栏母猪；短期供给逐月增长，需求处于淡季，冻品库存高企抑制入库。仔猪、母猪和淘汰母猪价格下跌，市场化去产能加速；猪粮比较低，收储可能短期提振情绪，但无法实质性改变供需。

• 投资策略：推荐关注生猪养殖企业（如巨星农牧、牧原股份、温氏股份），其中估值接近历史底部，具困境反转潜力。短期猪价难以扭转，长期拐点预计在四季度。同时建议布局肉鸡养殖和动保板块股票。

• 风险提示：猪价下行、动物疫病风险、消费复苏不及预期可能导致进一步prices下跌，投资者需谨慎。