20180608-华宝证券-期权日报_IV小幅上升_上证50指数短期预期偏弱_6页_1mb

期权日报（20180608）总结

核心内容概览

本报告为2018年6月8日的期权市场分析，涵盖成交量、PCR指标、期权杠杆、ATM隐含波动率、Borrow Rate以及上证50指数期货基差等关键市场数据。此外，还对当日的无风险套利机会进行了统计分析，并附有风险提示。

主要观点

• 成交量与PCR指标：
  6月8日，50ETF期权合约总成交量为898,738张，其中认购期权与认沽期权分别成交441,166张和457,572张。PUT-CALL比率（PCR）为103.7%，高于历史均值80%，表明市场对上证50指数短期走势的预期偏弱。

• 期权杠杆分析：
  认购期权的理论杠杆为正，认沽期权的理论杠杆为负。虚值合约与近月合约的杠杆较高，显示出投资者在近期合约和虚值期权上更倾向于高杠杆操作。

• ATM隐含波动率：
  认购与认沽期权的ATM隐含波动率均小幅上升，分别处于18%–19.5%和18%–19%之间，反映市场对上证50指数未来波动性的预期有所增强。

• Borrow Rate：
  50ETF期权合约隐含的借贷利率在0%左右窄幅震荡，显示市场中50ETF现货供应充足，融资需求较低。

• 上证50指数期货基差：
  上证50指数期货合约的基差窄幅震荡，主力合约当前贴水约0.58%，表明期货价格略低于现货价格。

• 无风险套利机会：
  当日未发现期权平价套利或箱体套利的无风险机会，市场可能处于相对均衡状态。

关键信息汇总

风险提示

• 市场存在风险，投资需谨慎。
• 报告所载信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告中的分析与建议仅反映发布当日的独立判断，可能随市场变化而调整。
• 报告内容不构成证券买卖的出价或询价，亦不构成对金融产品的任何保证。
• 投资者应自行决策，承担相应投资风险。

数据来源

• 图表及数据均来自华宝证券研究创新部。
• 表格数据来源于Wind及华宝证券研究创新部。