20160307-国金证券-互联网行业研究周报_两会,消费升级与万众创新,利好互联网传媒板块_12页_1020kb

互联网传媒行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2016年互联网传媒行业的整体表现及政策环境，指出行业整体长期竞争力评级高于行业均值。报告主要围绕《2016年国务院政府工作报告》中提到的体育、教育信息化、数字创意产业等政策利好，探讨其对互联网传媒行业的影响。同时，报告对本周行业走势、重点公司推荐及即将上映的影片进行了分析。

主要观点

政策利好

• 体育产业：2016年政府工作报告提出支持文化体育产业消费，强调体育产业的市场化改革。2015年体育产业总规模已突破5万亿元，2025年目标为超过5万亿元。2016年将推出体育产业“十三五”规划，推动体育经济、赛事、版权等多方面发展。
• 教育信息化：报告提出发展更高质量、更加公平的教育，加快推进远程教育。2013年教育信息化投入规模突破2000亿元，预计“十三五”期间国家将继续加大投入，利好在线教育产业。
• 数字创意产业：报告提出加快现代服务业发展，重点扶持数字创意产业，包括数字游戏、影视动漫、互动娱乐等。政策支持包括建立产业基地、税收优惠、加强版权管理等。

市场趋势

• 移动游戏市场：2015年移动游戏市场规模达541.79亿元，同比增长84.6%。未来市场将继续增长，但增速放缓，竞争加剧。重点推荐海外发行、移动电竞、影游联动模式。
• 影视与动漫：2015年中国电影票房达440亿元，国产影片贡献超过60%。数字游戏市场复合增速达33.67%。影视动漫板块整体发展思路为联合优质合作伙伴进行内容制作，提升核心竞争力。

行业走势

• 本周行业表现：互联网传媒行业整体下跌3.69%，其中技术增值服务板块跌幅最大，达到8.25%。
• 重点公司推荐：宝通科技、道博股份、奥拓电子、奥飞动漫、金利科技、骅威股份、联络互动、万家文化等。

关键信息

重点公司分析

• 道博股份：完成对强视传媒和双刃剑的并购，彻底转型为大文化、大平台传媒集团。公司体育营销业务将重点布局里约奥运会，拓展传媒综艺，未来将重点发展体育经济、体育旅游、体育科技等。
• 万家文化：剥离原有房产和矿业资产，转型为动漫、电竞二次元内容公司。与茅侃侃成立合资电竞传媒公司，布局电竞+二次元内容、星座原创IP游戏、女团经济等。
• 宝通科技：并购广州易幻网络，业绩承诺2016年净利润不低于1.55亿元。易幻网络是中国领先的移动网络游戏海外发行商，重点市场包括港澳台、韩国、东南亚等。

市场数据

• 行业市盈率：行业优化平均市盈率104.72，市场优化平均市盈率16.74。
• 国金互联网指数：1938.97
• 沪深300指数：3093.89
• 上证指数：2874.15
• 深证成指：9536.71
• 中小板综指：9899.76

股票表现

• 涨幅前五：中青宝、ST松辽、三六五网、吉视传媒、东方明珠。
• 跌幅前五：雷曼股份、慈文传媒、联建光电、皖新传媒、凯撒股份。
• 网络视频板块：暴风科技、乐视网、东方明珠等表现不佳，板块平均值市盈率170.23。
• 有线网络板块：江苏有线、天威视讯、湖北广电等表现不佳，板块平均值市盈率35.90。
• 游戏板块：昆仑万维、游族网络、三七互娱等表现不佳，板块平均值市盈率50.48。
• 营销服务板块：电广传媒、印纪传媒、龙韵股份等表现不佳，板块平均值市盈率91.27。
• 报业经营板块：华闻传媒、粤传媒、新华传媒等表现不佳，板块平均值市盈率241.35。
• 传统出版发行板块：中文传媒、皖新传媒、天舟文化等表现不佳，板块平均值市盈率27.97。
• 网络传媒板块：人民网、中文在线等表现不佳，板块平均值市盈率179.13。
• 影视动漫板块：万达院线、唐德影视、奥飞动漫等表现不佳，板块平均值市盈率123.73。

行业数据与即将上映影片

电影行业数据

• 单周票房：2016年2月22日至28日单周票房达9亿元，场次为145万场，人次为2622万。
• 票房排名：美人鱼、西游记之孙悟空三打白骨精、卧虎藏龙：青冥宝剑等表现突出。
• 即将上映影片：包括爱情麻辣烫之情定终身、哑孩儿、哪一天我们会飞、笨贼别跑、笔仙诡影等。

电视行业数据

• 综艺节目收视率：上海东方卫视《欢乐喜剧人》收视率2.817%，湖南卫视《2016元宵喜乐会》收视率2.240%，浙江卫视《王牌对王牌》收视率2.225%。
• 电视剧收视率：浙江卫视《寂寞空庭春欲晚》收官排名第三，上海东方卫视与江苏卫视《女医明妃传》收视率破1，占据榜单前两位。

投资建议

• 行业投资评级：增持，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持等，具体取决于公司基本面及未来增长潜力。
• 本周建议关注组合：宝通科技、道博股份、奥拓电子、奥飞动漫、金利科技、骅威股份、联络互动、万家文化。

风险提示

• 行业竞争加剧，市场增长放缓。
• 政策变化可能影响行业发展方向。
• 公司基本面及市场表现存在不确定性。

特别声明

本报告由国金证券研究所发布，未经授权不得复制、分发或引用。报告内容仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断并咨询专业投资顾问。