20230909-国联证券-食品饮料数据专题_八月线下调味品表现优_线上保健品领先_18页_2mb

食品饮料行业8月表现总结

整体市场表现

8月食品饮料一级行业指数下跌59%，优于沪深300指数（下跌62%），在31个行业中排名第十六。子行业中，白酒跌幅最小（-48%），非白酒和食品加工跌幅较大（-66%和-67%）。个股表现突出，*ST西发、*ST交昂等涨幅超100%。

细分数据亮点

• 线下调味品：8月销售额同比增长6%，环比增长13%。千禾味业同比增长54%，显示消费需求回升。
• 线上保健品：8月销售额同比增长289%，环比增长55%，龙头汤臣倍健增长强劲，受益于疫后保健需求增长。
• 白酒：销售额同比-3%，环比+8%，低估值上市公司如老窖和今世缘表现稳健。
• 啤酒：销售额同比-10%，环比-10%，高端化企业如华润啤酒和重庆啤酒具备修复潜力。
• 乳制品：增长乏力，主要因常温奶恢复慢和奶酪消费力不足。
• 休闲食品与零食：线上增长显著，盐津铺子同比增长53%，受益于全渠道扩张。

投资建议

• 白酒：推荐低估值标的如泸州老窖、今世缘和金种子，关注次高端品牌。
• 啤酒：首选华润啤酒（股价调整），推荐燕京啤酒和重庆啤酒。
• 调味品与饮料：推荐千禾味业、新乳业和东鹏饮料。
• 休闲食品与预制菜：关注安井食品、千味央厨和盐津铺子，把握消费升级机会。

风险提示

• 食品安全风险：潜在事件可能损害行业声誉。
• 竞争加剧：可能引发价格战，影响盈利能力。
• 成本波动：原料和包材涨价增加经营压力。