食品饮料行业月度数据专题：10月线下饮品优于食品，线上保健品同比正增-20231110-国联证券-20页_1mb

食品饮料月度数据专题总结

核心内容概述

本报告分析了10月食品饮料板块的市场表现、销售数据及投资建议。整体来看，10月食饮板块涨跌幅为-2.5%，在31个申万一级行业中排名第16，表现优于沪深300（-3.2%）。其中，饮料乳品涨幅领先，线上保健品实现正增长，显示出板块内部分化趋势。

主要观点

1. 月度行情表现

• 板块整体表现：10月食品饮料板块表现优于大盘，涨幅为-2.5%，在申万一级行业中排名第16。

• 子行业表现：

  • 饮料乳品：+2.0%
  • 调味发酵品：+1.0%
  • 休闲食品：+0.8%
  • 白酒：-3.7%
  • 非白酒：-4.7%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：仙乐健康（27.77%）、莲花健康（18.90%）、华统股份（16.37%）、洽洽食品（13.18%）、劲仔食品（12.94%）

2. 线下销售情况

• 白酒：10月线下销售额同比增长4%，但环比下降34%，主因中秋国庆假期需求减少及高基数影响。
• 啤酒：线下销售额同比-10%，环比-32%，延续淡季下滑趋势。重点公司如重庆啤酒同比-20%，环比-24%。
• 饮料：线下销售额同比-4%，环比-24%，东鹏饮料表现突出，同比增长31%，主要得益于省内外渠道扩张及新品带动。
• 乳制品：线下销售额同比-11%，环比-30%，伊利、新乳业表现较好，妙可蓝多同比-33%。
• 调味品：线下销售额同比-20%，环比-1%，海天、中炬、天味等企业均受高基数影响，但千禾味业因添加剂事件受益。
• 休闲食品：线下销售额同比-17%，环比-18%，劲仔食品环比增长5%，盐津铺子环比增长11%。

3. 线上销售情况

• 保健品：线上销售额同比+1.85%，环比-3.05%，汤臣倍健销售额同比-14.69%，但预计未来需求将回升。
• 零食：线上销售额同比-21.76%，环比-20.11%，主要企业如三只松鼠、良品铺子等均出现下滑。
• 宠物食品：线上销售额同比-17.33%，环比+8.37%，中宠旗下品牌Toptree表现较好，同比+15.62%。
• 酒类：线上销售额9月同比增长101.40%，环比增长155.79%，显示强劲复苏。

关键信息

1. 原材料价格走势

• 小麦：10月底价格同比-5.42%，预计11月震荡。
• 大豆：9月价格回升至5029元/吨。
• 玉米：10月底价格同比-5.62%，11月预计上涨。
• 白糖：受国际减产影响，价格偏强。
• 油脂：花生油价格下降，棕榈油价格稳定。
• 肉类：猪价震荡偏弱，牛肉价格稳定，禽肉价格上升，蛋价预计下降。
• 包装材料：玻璃上涨，铝价下降，PET与瓦楞纸价格低位震荡。

2. 投资建议

• 白酒：优选高端酒如茅台、五粮液，苏皖地产酒如今世缘、古井、迎驾，次高端推荐汾酒。
• 啤酒：首选青岛啤酒（低估值），关注燕京啤酒（改革预期）。
• 大众品：
  • 调味品：推荐千禾味业。
  • 乳制品：推荐新乳业。
  • 休闲食品：推荐盐津铺子、绝味食品。
  • 饮料：推荐东鹏饮料、农夫山泉。
  • 餐饮供应链：推荐安井食品、千味央厨。

3. 风险提示

• 食品安全风险：可能对品牌造成重大打击。
• 竞争加剧风险：价格战可能影响业绩。
• 成本波动风险：原料、包材等成本波动可能影响盈利。

重点推荐标的

数据来源

• 公司公告
• iFinD
• 国联证券研究所预测
• 股价取2023年11月9日收盘价

投资建议

• 整体评级：强于大市（维持）
• 重点推荐逻辑：高端酒受益于消费复苏，啤酒板块高端化趋势明确，大众品受益于成本下降与需求回暖。

总结

10月食品饮料板块整体表现优于大盘，饮料乳品表现突出，线上保健品实现正增长。线下销售中，白酒与饮料表现较好，但啤酒与调味品面临下滑压力。线上方面，保健品与宠物食品表现分化，零食整体承压。投资建议聚焦于高端酒、啤酒龙头、调味品、乳制品、休闲食品及饮料等细分领域，推荐个股包括茅台、五粮液、青岛啤酒、盐津铺子、千禾味业等。同时，需关注食品安全、竞争加剧与成本波动等风险。