20221010-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2022年40周）_国庆期间猪价超预期上涨_关注养殖确定性景气_13页_2mb

报告摘要

国庆期间，生猪价格持续上涨，周度均价环比上涨1元/公斤以上，节后8、9日进一步突破26元/公斤。尽管国家发改委已释放稳猪价政策信号，但猪价仍保持上行趋势，显示市场供不应求。养殖户压栏情绪较重，屠企采购难度增加，叠加假期消费需求旺盛，是猪价上涨的主要支撑因素。

从数据来看，本周生猪价格为25.26元/千克，环比上涨4.21%；仔猪价格为37.83元/千克，环比下跌0.39%；二元母猪价格为2402.48元/头，环比上涨0.43%。8月末全国能繁母猪存栏环比仅上涨0.6%，同比下滑4.8%，表明母猪补栏情绪不积极，支撑明年猪价相对景气。

生猪市场：
- 9月牧原股份销售生猪446.2万头，销售收入119.59亿元，商品猪均价环比上升10.12%。
- 全国能繁母猪存栏环比小幅上涨0.6%，同比下滑4.8%。
- 国家发改委计划投放第五批中央猪肉储备，释放稳价信号。
饲料动保市场：
- 玉米价格小幅上涨，豆粕价格小幅偏弱。
- 饲料企业持续涨价，利润空间有望修复。
- 动保行业建议关注非瘟疫苗进展及估值修复机会。
种植种业市场：
- 农业农村部强调粮食安全，推动秋收秋种。
- 转基因品种审定证书有望下发，建议关注具备技术优势的公司如大北农、隆平高科等。
白羽肉鸡市场：
- 白羽肉鸡苗和毛鸡价格均上涨，市场出栏量减少，养殖户惜售情绪增强。
- 国产新品种“圣泽901”“广明2号”“沃德188”发布，有望提升市占率。
- 白羽肉鸡企业正向食品端转型，提升利润空间，弱化周期影响。
宠物市场：
- 国庆期间宠物食品和宠物医疗需求增长显著。
- 建议关注宠物食品龙头中宠股份、佩蒂股份，以及宠物动保企业如科前生物、生物股份、普莱柯等。

国庆节前一周（0926-0930），申万农林牧渔各子行业表现不一：

表现前五公司：天马科技（+12.97%）、中宠股份（+7.17%）、金河生物（+5.85%）、海大集团（+4.54%）、回盛生物（+4.27%）
表现后五公司：平潭发展（-11.51%）、*ST华资（-12.14%）、雪榕生物（-14.93%）、农发种业（-16.65%）、道道全（-23.24%）

行业大事：无
数据图表：
- 生猪价格、仔猪价格、二元母猪价格走势
- 能繁母猪存栏量及环比变化
- 玉米、豆粕、育肥料价格
- 猪粮比价、自繁自养与外购仔猪利润
- 白羽肉鸡苗、毛鸡、白条鸡价格
- 肉种蛋、肉鸡料、肉鸡成本及利润

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上