20150823-中泰证券-医药生物_中报考验_以创新_稀缺_转型为主线精选个股_24页_857kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年医药生物行业的市场走势、投资观点、风险因素及重点公司表现，强调了创新药、稀缺品种及转型升级作为当前投资主线的重要性。同时，对医药板块整体及子板块的收益和估值进行了回顾，并提供了中药材价格信息及重点公司公告汇总。

主要观点

行业整体表现

• 医药板块整体表现：2015年年初至今，医药板块绝对收益率为43.4%，显著跑赢沪深300（1.6%）。
• 当前走势：本周医药板块下跌10.6%，其中医药商业跌幅最大，达15.22%。
• 估值情况：以TTM整体法计算，当前医药板块估值为49倍PE，高于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率保持在40%。

政策与行业趋势

• 政策改革：国务院发布《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，明确了12项改革任务，包括提高审批质量、解决注册申请积压、加快创新药审评、推进仿制药一致性评价等。
• 创新药机遇：在仿制药招标压力趋紧的背景下，创新药迎来发展机遇。建议关注恒瑞医药、君实生物、西比曼、北陆药业、香雪制药、银河投资等。
• 稀缺品种：康缘药业因热毒宁等品种的开拓空间、口服制剂恢复性增长及尤赛金医保突破，成为穿越招标寒冬的优质标的，维持“买入”评级。
• 转型升级：金城医药作为头孢类中间体侧链龙头企业，受益于传统业务恢复性增长和谷胱甘肽稳定增长，长期具备战略布局价值，维持“买入”评级。

长期投资方向

• 制药企业：关注具有品种优势、销售优势和资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆药集团。
• 新模式与新趋势：诊疗方式变革、大数据产品创新、民营资本进入医疗服务领域，如基因测序、细胞治疗、可穿戴医疗设备、移动医疗、互联网电商等。

关键信息

重点公司表现

个股表现

• 本周涨幅前15位公司：迪康药业、华神集团、通化东宝、广誉远、神奇制药等。
• 本周跌幅前15位公司：一心堂、佛慈制药、国药股份、太极集团、翰宇药业等。

中药材价格

• 成都中药材价格指数微幅上涨。
• 云南三七、山东丹参、福建太子参、山东东阿胶块、东北人参（生晒25支）、河南金银花等价格保持稳定。

风险提示

• 政策风险：2015年招标政策密集扰动，分级诊疗、医生多点执业、远程医疗等政策的不确定性。
• 药品质量风险：药品安全质量问题需持续关注。

附录

本期研究报告汇总

• 政策点评：药审改革为创新药及CRO行业带来机遇，建议关注相关企业。
• 公司点评：金城医药、康缘药业、人福医药等公司具备长期投资价值。
• 重要公告：多家公司发布中报、资产重组、增减持、股权激励等公告。

齐鲁主要覆盖公司及估值一览

• 主要覆盖公司：信立泰、京新药业、金城医药、康缘药业、人福医药等。
• 估值情况：各公司PE值差异较大，部分公司估值低于行业平均水平，具备投资潜力。

以上总结涵盖了医药生物行业当前的核心内容、主要观点和关键信息，为投资者提供了清晰的行业分析和投资建议。