集成电路行业产业系列报告一：以史为鉴，IC_产业内循环新机遇-20200816-华泰证券-25页_981kb

集成电路产业内循环新机遇分析总结

核心内容

本报告聚焦于集成电路产业在中国经济由“重增速”向“重质量”转型背景下，通过新型举国体制优势推动产业结构升级和产业链自主可控，强调其在科技产业内循环中的重要地位。结合日本、韩国的发展经验，分析当前中国在半导体材料、设备、制造和应用领域的发展潜力及机遇。

主要观点

1. 新型举国体制推动产业升级
   在中美贸易摩擦和“双循环”发展战略背景下，国家政策正推动集成电路产业向自主可控、硬件生态创新及新型基建方向发展，形成内循环的硬件基础。

2. 日本经验：VLSI研发联合体与内需驱动
   日本在1976年通过VLSI研发联合体成功推动半导体产业链发展，后在美日贸易战中转向内需市场，成为电子产业增长的主要引擎。其经验对中国半导体内循环发展具有借鉴意义。

3. 韩国路径：半导体国产替代与技术立国
   韩国通过“技术立国”战略，实现从出口导向到半导体国产替代的转变，成功跨越中等收入陷阱。半导体成为其经济腾飞的核心支柱。

4. 中国半导体发展现状与潜力

   • 中国研发费用占GDP比重已接近高收入国家水平，基础研究占比稳步提升。
   • 中国正在从人口红利转向工程师红利，教育投入显著增加，为科技产业提供人才支撑。
   • 国产手机品牌竞争力增强，核心器件国产化率提升，半导体显示产业已具备国际竞争力。
   • “电子+”时代到来，推动MCU、分立器件等成熟制程半导体产品需求增长，为国产替代提供新机遇。
   • 半导体是新型基建的重要基石，本土设备和材料产业加速发展，具备较大的国产替代空间。

关键信息

一、集成电路产业内循环发展趋势

• 政策支持：8月4日国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》，推动集成电路产业资源向内循环倾斜。
• 产业链自主可控：在中美贸易摩擦背景下，推动产业链自主可控成为重要方向，如存储器、CIS、PMIC、MCU等。
• 新型基建带动需求：半导体设备和材料作为新型基建的核心，面临巨大发展机遇。

二、日本半导体产业发展历程

• VLSI研发联合体：1976年成立，由日本电气、三菱电气、富士通、日立、东芝和电气技术实验室组成，推动日本半导体全产业链进入国际一线。
• 内需市场崛起：1985年后，美日贸易战导致出口竞争力下降，内需市场成为核心增长动能，如数字电视和“锁国”环境下的手机、PC产品。
• 电子元器件和设备产业持续强势：尽管终端产品渗透率趋于饱和，电子元器件和设备产业仍保持稳定增长。

三、韩国半导体产业发展路径

• “技术立国”战略：推动半导体国产替代，成为韩国经济腾飞的核心。
• 制造业占比提升：韩国制造业占比从1953年的7.9%增长至2018年的29.2%，半导体产业成为重要支柱。
• 出口结构转变：从铁矿石、服装等转向半导体、计算机、手机等高附加值产品。

四、中国半导体产业现状

• 研发费用增长显著：2018年研发费用达1.97万亿，占GDP比重2.19%，2019年增长至2.17万亿，基础研究占比5.6%。
• 教育投入提升：2012年以来全国每年新增教育经费超2万亿，2019年占GDP比重3.5%。
• 显示产业领先全球：中国大陆大尺寸LCD产能已超越韩国，成为全球第一。京东方、华星光电等企业占据重要市场份额。
• 国产手机品牌崛起：华为、OPPO、小米等品牌在全球市场竞争力增强，5G手机渗透率显著提升。

五、半导体设备和材料产业发展

• 设备需求增长：2019年全球半导体设备销售额达597.5亿美元，中国大陆占比提升至22.5%。
• 材料产业崛起：2019年全球半导体材料销售额达519.4亿美元，中国大陆占比提升至16.2%。
• 本土设备厂商崛起：中微公司、北方华创、上海微电子等企业在刻蚀设备、光刻设备等领域取得突破，成为国内半导体设备的代表企业。

六、MCU及成熟制程半导体发展机遇

• MCU需求增长：5G和物联网推动MCU需求，预计2023年全球MCU销售额达213亿美元，出货量达382亿颗。
• 国产替代潜力：中国MCU市场仍由外资主导，但本土厂商在消费电子、汽车电子等领域具备替代潜力。
• 产业链相关企业：包括中颖电子、兆易创新、东软载波、北京君正等，有望在MCU领域实现突破。

风险提示

• 宏观经济及产业周期波动：可能影响半导体产业投资和需求。
• 国内技术突破及产业投资不及预期：可能制约国产替代进程。

产业链相关标的

• 显示产业：京东方A、华星光电、中电熊猫
• MCU及成熟制程：中颖电子、兆易创新、东软载波、北京君正、上海贝岭、晟矽微电
• 半导体设备及材料：中微公司、北方华创、鼎龙股份、安集科技、华虹半导体、华润微、斯达半导、士兰微、捷捷微电、扬杰科技、上海微电子、沈阳拓荆、中科仪、盛美半导体、华海清科

图表概览

• 图表1-4：显示中国研发费用及教育投入趋势。
• 图表5-6：展示中国R&D人员总量及基础研究增长。
• 图表7-10：反映韩国制造业及电子行业的发展历程。
• 图表11-17：展示日本电子产业及VLSI研发联合体的成果。
• 图表18-25：分析全球及中国LCD产能和市场份额变化。
• 图表26-33：呈现全球及中国智能手机市场和MCU市场情况。
• 图表34-49：展示中国半导体设备和材料产业的发展及国产化进展。

总结

本报告系统分析了集成电路产业在中国内循环背景下的发展机遇，结合日本和韩国经验，提出通过政策支持、技术研发和产业升级，推动半导体产业链自主可控、硬件生态创新及新型基建，为中国科技产业提供坚实的硬件基础。同时，强调了MCU、分立器件等成熟制程产品的需求增长，以及本土设备和材料产业的快速发展，为国产替代创造了有利条件。