20160229-华泰证券-每周经济观察_物价回落_经济下行_货币依然宽松_13页_1mb

报告摘要

本报告总结了2016年2月22日至2月28日期间，中国及全球主要产业、经济基本面和金融市场的运行情况。整体来看，经济下行压力依然存在，物价回落，货币环境保持宽松，但部分商品价格出现反弹，市场预期改善。

有色金属：除铅外，其他金属价格普遍上涨，铜、铝、锌、锡、镍分别上涨1.72%、2.89%、3.73%、2.80%、1.87%。价格上涨主要由市场预期改善和需求反弹支撑，但经济基本面仍偏弱，价格处于震荡格局。
黑色金属：煤炭价格全面上涨，焦煤、动力煤、焦炭分别上涨6.86%、3.83%、6.42%。铁矿石价格反弹，Mylpic矿价指数上涨5.02%。供给侧改革预期增强支撑价格反弹，但产能过剩问题仍未解决，价格难以持续上涨。
原油：国际油价继续上涨，IPE和NYMEX轻质原油期货价格分别上涨0.4%和4.0%。美国钻井平台减少、汽油库存下降支撑油价，但沙特不减产和伊朗出口增加表明供给过剩压力仍存，油价或维持低位震荡。
南华价格指数：综合指数上涨1.99%，工业指数上涨2.88%，农产品指数下跌-0.82%，金属指数上涨3.39%，能化指数上涨2.92%，贵金属指数下跌-0.16%。
CRB指数：现货综合指数小幅下跌-0.18%，其中食品、油脂下跌，家畜、金属、工业原料上涨，纺织品价格下跌-1.29%。

钢材：兰格钢铁综合指数上涨2.74%，长材、板材、型材、管材、螺纹钢分别上涨2.81%、3.18%、1.75%、0.81%、3.07%。高炉开工率上升至74.31%，支撑钢价上行，但去产能难度大，价格上行空间有限。
玻璃：中国玻璃价格指数上涨1.52%，市场信心指数上涨0.14%。节后复工支撑价格上涨，但企业库存仍偏高，反弹概率不大。
水泥：水泥价格平均环比下跌-0.12%，受需求疲软影响，价格持续回落。
化工：聚乙烯、PVC、天然橡胶、沥青、聚丙烯价格均上涨，燃料油价格下跌-1.33%。整体化工价格指数涨跌互现。

房地产业：30大中城市商品房成交面积环比上升43.9万平方米，一线城市、二线城市成交面积分别上涨43.9%和16.3%。存销比上升，土地成交减少，显示市场仍处调整期。
电影业：票房收入和观影人次大幅下滑，分别下跌51.23%和49.67%，反映市场需求疲软。
交通运输业：BDI上涨5.0%，CBCFI下跌-1.1%。铁矿石价格上涨支撑BDI，但运力过剩和需求不足仍限制指数上涨空间。
IT业：IT市场销量指数下跌-1.14%，价格指数上涨0.31%，显示需求疲软但价格略有支撑。

央行开展8800亿元逆回购，净回笼资金800亿元，利率与节前持平。
Shibor利率多数上升，隔夜shibor上涨11个基点，1周上涨5.9个基点，2周上涨14.8个基点；1个月、3个月、6个月、9个月、1年shibor分别下跌5.4、6.8、4.4、4.2、4.2个基点。
人民币汇率下跌，美元兑人民币中间价和即期汇率分别上涨152和168个基点。美元反弹导致人民币相对贬值，受美国经济数据向好影响，人民币仍面临压力。