20210811-华泰期货-农产品日报_原糖突破前高_郑糖跟随上行_16页

文档总结

核心内容概述

本报告为华泰期货研究院发布的农产品市场分析与交易建议，涵盖白糖、棉花、油脂油料、玉米与淀粉、鸡蛋、生猪及纸浆等多个品种的市场动态、基本面分析、策略建议及风险提示。整体来看，市场在部分品种上呈现偏强走势，但也存在供需矛盾和价格回调压力。

主要观点与关键信息

郑糖：原糖突破前高，内糖跟随上行

• 市场表现：原糖价格突破前高，郑糖跟随上涨。
• 基本面：巴西遭遇严重干旱和霜冻，本年度产量可能下降，为糖价提供支撑。
• 国内数据：截至2021年7月底，全国累计销糖率73.7%，库存仍处于历史高位。
• 策略建议：不建议追涨，逢低做多为主，总体谨慎偏多。
• 风险提示：雷亚尔汇率波动、原油价格变化。

郑棉：维持偏强运行

• 市场表现：郑棉价格持续上涨，下游对高价持观望态度。
• 基本面：新疆棉花生长良好，进入盛花期；外销订单增加，但原料价格高企导致下游利润收窄。
• 策略建议：中期中性，短期谨慎看多。
• 风险提示：疫情发展、汇率波动、纺织品出口情况。

油脂油料：震荡上涨，供需紧张

• 市场表现：油脂震荡上涨，粕类震荡。
• 基本面：
  • 美豆进入关键生长期，单产预期偏低，供需紧张。
  • 马棕产量低于预期，库存维持低位。
  • 国内油脂库存偏高，但进口成本支撑价格。
• 策略建议：单边谨慎看多。
• 风险提示：印尼产量恢复、人民币升值、政策变化。

玉米与淀粉：期价震荡回落

• 市场表现：玉米与淀粉价格整体稳定，局部波动。
• 基本面：
  • 玉米库存较高，上涨动力不足。
  • 淀粉限产保价政策效果存疑，需关注下游需求和区域价格传导。
• 策略建议：中期中性，短期谨慎做多。
• 风险提示：国家抛储、进口政策、非洲猪瘟。

鸡蛋：现货稳中有涨，期价偏弱

• 市场表现：现货价格稳中有涨，期价震荡偏弱。
• 基本面：
  • 现货价格验证季节性上涨趋势，但期现基差修复压力较大。
  • 供应端偏紧，需求端未明显改善。
• 策略建议：中期中性，短期谨慎做多，等待机会。
• 风险提示：疫情、非洲猪瘟、基差收敛。

生猪：现货弱势，盘面升水修复

• 市场表现：现货价格稳定，盘面持续下跌。
• 基本面：
  • 现货消费疲软，供应充足。
  • 交割期临近，基差修复速度加快。
• 策略建议：现货中性，期货偏空。
• 风险提示：疫情、非洲猪瘟、基差收敛。

纸浆：区间震荡，现货弱势

• 市场表现：纸浆期货区间震荡，现货市场供应充足，需求疲软。
• 基本面：
  • 国产浆恢复开工，进口浆供应稳定。
  • 下游原纸市场价格下跌，需求改善有限。
• 策略建议：总体中性。
• 风险提示：政策影响、成本波动、自然灾害。

交易策略汇总

数据来源与图表说明

• 报告引用了多份权威数据，如USDA、博亚和讯、天下粮仓、农业农村部等。
• 包含多个图表，用于展示库存使用比、基差走势、价差季节性、现货价格等关键指标，辅助市场分析。

免责声明

• 报告基于公开信息编制，不保证数据准确性。
• 报告观点为当日判断，可能随市场变化而调整。
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