20240506-华创证券-能源周报_焦炭四轮提涨落地_炼焦煤市场稳中走强_31页_2mb

基础化工2024年能源周报（20240429-20240505）

一、行业总体趋势

✅ 原油价格大幅下跌：受沙特与美协商会议、就业数据不及预期影响，布伦特原油周均价8601美元/桶，环比跌32%；WTI原油周均价8012美元/桶，环比跌36%。整体因地缘冲突 （黑天鹅事件）和需求预期下调导致油价承压，但长期仍看好高位运行。

✅ 动力煤价格趋稳：焦

• 港口动力煤（Q5500）均价837元/吨，环比涨0.51% ；
• 晋陕蒙坑口煤均价环比涨148% ；
• 环渤海九港库存2.0985亿吨，环比减少0.2041亿吨 。

✅ 双焦市场走强：焦炭四轮提涨落地，日照准一焦煤报2060元/吨，环比涨51%；钢材价格螺纹钢报3650元/吨，环比涨0.27%。

✅ 天然气价格持续上行：欧洲TTF价格2947欧元/兆瓦时，环比涨13%；国内LNG出厂价4296元/吨，环比涨11%。

✅ 油井平台利用率提升：中海油“国信”号平
台入列作业，日费率上涨，带动海工板块估值上行。

二、主品类价格走势

• 原油: 环城录、全球石油产量环比上涨、美钻井数下降，库存升高，需求前景依旧恢复。
• 动力煤: VV市供需保持平稳，价格稳中偏强，进口需求降低、电煤日耗低位。
• 双焦: 焦煤结构性紧缺，库存偏低，吨焦煤价格稳中有升。
• 天然气: 中国LNG进口加快，NYMEX天然气价格环比上涨189%，国内价格同步上涨。
• 油服板块: 钻井平台作业上涨，日费率回暖，中海油、海油工程、海油发展受益最为显著。

三、投资建议

1. 优选企业：中国神华、陕西煤业、广汇能源、中国海油。
2. 天然气产业链：新天然气、广汇能源。
3. 地缘利好支撑：石油/天然气上游企业，重点关注普京、OPEC+组相关板块。

四、风险提示

• 地缘冲突不确定性、海外天然气需求波动、下游行业产能变化。
• 原油、焦煤、动力煤价格波动幅度加大。

总结要点

本周能源市场波动显著，原油因地缘冲突与经济放缓下挫；动力煤、双焦价格因提涨与供需支撑整体上行；天然气需求复苏边际改善，东线天然气管道工程推进；油服板块由于政策支持和油价高位，景气回升。

参考企业：
✓ 煤矿：中国神华、陕西煤业
✓ 焦煤：淮北矿业、平煤股份
✓ 油服：中海油服、海油工程
✓ 天然气：广汇能源、新天然气