20141202-渤海证券-节能环保行业_周报-创新绿色发展机制体制_环保行业迎发展良机_12页_744kb

创新绿色发展机制体制 环保行业迎发展良机

核心内容概述

本报告分析了节能环保行业在2014年12月2日的市场表现及未来发展趋势，指出环保行业在政策推动下将迎来新的发展机遇。报告涵盖了行业整体走势、政策动态、重点公司信息及投资建议，强调了国家在推动绿色发展、加强环保监管和鼓励第三方治理方面的政策导向。

主要观点

• 政策支持强劲：国家层面高度重视生态文明建设，通过强化环境准入、深化生态环保改革、推动第三方治理等措施，为环保行业创造良好发展环境。
• 行业前景看好：环保行业整体被评定为“看好”，并推荐碧水源、万邦达、兴蓉投资、龙净环保和雪迪龙等公司。
• 市场表现分化：环保板块整体表现弱于大盘，但部分子行业如大气治理、水处理和环境监测表现较好，而工业节能和固废处理则相对低迷。
• 重点文件即将出台：《水污染防治行动计划》（水十条）和《环境污染第三方治理指导意见》预计在本月出台，将为行业带来重大利好。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：近5个交易日上涨8.88%。
• 环保板块表现：
  • 水务指数上涨6.69%，跑输市场2.19个百分点。
  • 环保设备指数上涨4.67%，跑输市场4.21个百分点。
  • 环保工程及服务指数上涨0.83%，跑输市场8.05个百分点。
• 子板块涨跌情况：
  • 大气治理：上涨6.97%
  • 水处理：上涨5.88%
  • 环境监测：上涨0.07%
  • 工业节能：下跌1.93%
  • 固废处理：下跌0.14%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：凯迪电力（+58.80%）、国祯环保（+14.75%）、重庆水务（+14.05%）、中电环保（+11.19%）、首创股份（+10.67%）
  • 跌幅前五：迪森股份（-10.83%）、开能环保（-4.69%）、东江环保（-3.47%）、大禹节水（-2.74%）、富春环保（-2.37%）
• 估值情况：
  • 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为35.88倍，较上一周增加4.3%。
  • 沪深300平均市盈率为10.24倍，节能环保行业估值溢价率为250%。

2. 行业动态

• 绿色发展政策明确：国务院副总理张高丽强调将创新体制机制，推动绿色发展，建设美丽中国。
• “水十条”即将出台：总投资约2万亿元，将加速污水处理行业发展。
• 第三方治理政策支持：发改委起草的《环境污染第三方治理指导意见》将在本月出台，为污染治理提供政策支持。
• 国家环保基金设立：财政部和国家发改委拟筹资500亿元成立国家环保基金，优先支持第三方治理企业。
• 地方环保监管独立：国务院支持地方环保部门独立执法，清理“土政策”，研究设立环境监察专员制度。
• 公众参与环保立法：河北省率先制定《环境保护公众参与条例》，明确公众参与环保的权利和义务，推动环保信息公开和公众监督。

3. 公司信息

• 碧水源：发布非公开发行股票预案，拟募集资金不超过78.86亿元，用于41个环保项目，涵盖多种合作模式。
• 雪迪龙：拟与多家公司设立合资公司，拓展环境物联网业务，引进先进技术并推动产业化。
• 兴蓉投资：与都江堰拉法基水泥公司合作成立合营公司，开展水泥窑协同处置污泥业务，实现污泥资源化利用。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 公司推荐：
  • 碧水源：增持
  • 万邦达：买入
  • 兴蓉投资：增持
  • 龙净环保：增持
  • 雪迪龙：增持
• 政策受益方向：建议重点关注“水十条”和“环境污染第三方治理”相关受益个股，把握政策带来的市场机遇。

估值与市场比较

• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为35.88倍，显著高于沪深300的10.24倍，行业估值溢价率高达250%，反映市场对环保行业的高预期。

总结

节能环保行业在政策支持下迎来发展良机，尤其在污水处理和第三方治理领域。尽管当前环保板块整体表现弱于大盘，但部分细分领域仍保持活跃。未来随着“水十条”和第三方治理政策的落地，行业将迎来更大发展空间，重点公司如碧水源、万邦达、兴蓉投资、龙净环保和雪迪龙值得关注。同时，地方环保监管独立和公众参与立法的推进，也将进一步提升环保治理的效率和透明度。