20151201-渤海证券-节能环保行业周报_十三五_将加大污染治理_推动环境质量持续改善_13页_675kb

报告摘要

“十三五”环保行业总结

核心内容

“十三五”时期，我国将加大污染治理力度，推动环境质量持续改善。环境保护仍面临较大挑战，但中央治理污染的决心坚定，环保行业将迎来重要发展机遇。报告重点分析了环保板块的市场表现、行业动态、公司信息以及投资策略。

市场表现

整体趋势：近5个交易日内，沪深300指数下跌4.32%，环保板块整体表现略好于大市，但与大盘走势基本一致。
子板块表现：环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌4.74%、3.80%和1.55%。
个股涨跌：前期涨幅较大的工业节能和环境监测板块回调较深，分别下跌8.82%和5.19%。涨幅前五的个股包括兴源环境（+17.54%）、永清环保（+15.20%）、开能环保（+9.96%）、富春环保（+8.70%）、瀚蓝环境（+6.63%）；跌幅前五的个股包括凯迪生态（-13.47%）、天壕环境（-12.45%）、中材节能（-12.43%）、津膜科技（-11.54%）、双良节能（-11.27%）。
估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为46.15倍，环比减少3.95个百分点；相对沪深300的估值溢价率基本稳定，目前板块整体估值不具备明显优势。

行业动态

环保部长陈吉宁谈“十三五”水土气行动计划
- “十三五”时期，我国将深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，重点打好三大战役。
- 大气治理目标：到2020年，全国空气质量总体改善，重污染天气大幅减少，京津冀、长三角、珠三角等区域空气质量明显好转。
- 水治理目标：到2020年，全国水环境质量阶段性改善，污染严重水体大幅减少，饮用水安全保障水平提升。
- 土壤治理目标：到2020年，全国土壤污染加重趋势得到遏制，农用地土壤环境得到有效保护，建设用地土壤环境安全基本保障。
巴黎气候大会有望达成首份全球协议
- 巴黎气候大会召开在即，各国领导人承诺削减碳排放，但资金问题仍是主要挑战。
- 中国在清洁能源投资方面表现积极，有望降低煤炭占比，推动低碳发展。
“土十条”或明年落地，催生万亿级土壤修复市场
- “土十条”（《土壤环境保护和污染治理行动计划》）已提交国务院审议，预计2016年落地。
- 土壤污染治理将分类进行，涉及农业用地和建设用地，治理责任将逐级落实。
- 当前土壤修复产业规模较小，仅占环保产业的1%，但预计未来可形成万亿级市场。
废弃电器电子产品处理基金补贴标准调整
- 财政部等4部门发布新补贴标准，以提升行业技术水平和整体效率。
- 新标准自2016年1月1日起施行，利好拆解处置行业。

公司信息

盛运环保
- 签署德江县生活垃圾焚烧发电项目特许经营权协议，项目规模为900吨/日，垃圾处理费为每吨75元人民币。
永清环保
- 预中标宁夏“超洁净排放”项目，表明公司在大气污染治理领域获得市场认可。
武汉控股
- 中标武汉市东西湖污水处理厂一期建设工程BOT项目，中标价为2.64亿元。
高能环境
- 签署和田市生活垃圾焚烧发电PPP项目特许经营协议，预计总投资7.5亿元。

投资策略

行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
重点推荐：
- 凯迪生态、三聚环保：碳减排和治霾概念个股，受益于政策推动和市场事件刺激。
- 永清环保：土壤修复领域龙头，具有修复技术与项目经验双优势，建议关注。
- 格林美：拥有核心技术和完善产业链，加快跨区布局，利好拆解处置行业。
- 博世科：建议逢低布局年报业绩高增长和/或超预期潜力个股。
主题机会：持续看好三大环境战役（大气、水、土壤）下的重点细分领域，以及PPP、国企改革等主题投资机会。

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