东证资管-阿里巴巴9号专项资产管理计划说明书_69页_4mb

东证资管-阿里巴巴9号专项资产管理计划总结

一、产品概述

“东证资管-阿里巴巴9号专项资产管理计划”是一种固定收益类产品，其基础资产为重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司（以下简称“重庆阿里小贷”）的小额贷款资产。该计划通过优先级/次优级/次级分层机制及担保公司的补充支付机制，为投资者提供综合增级保障。

该计划的期限为15个月，目标发行规模为5亿元人民币。资产支持证券分为优先级、次优级和次级，其比例为75%:15%:10%。优先级资产支持证券获得AAA信用评级，次优级获得A+信用评级，次级未进行评级。

二、产品特性

• 基础资产：以小额贷款资产为基础，包括信用贷款和订单贷款。
• 风险分层：优先级、次优级、次级资产支持证券，风险与收益依次递增。
• 现金流管理：基础资产产生的现金流为第一还款来源，部分回收款可再投资于新的小额贷款资产。
• 担保机制：由商诚融资担保有限公司提供担保及补充支付承诺，担保履行总额不超过专项计划规模的30%。

三、主要风险提示

1. 信用风险
   借款人或担保方出现违约或还款能力下降，可能影响专项计划的现金流，造成投资损失。

2. 基础资产利率下降风险
   市场利率波动可能影响新的小额贷款的收益率，进而影响整个专项计划的收益。

3. 现金流预测风险
   基础资产的逾期率、违约率等不确定因素可能影响现金流预测，对优先级/次优级资产支持证券持有人造成风险。

4. 流动性风险
   若基础资产回收款不足或再投资不顺利，可能导致流动性紧张。

5. 提前偿付风险
   借款人提前还款可能影响专项计划的现金流安排，进而影响收益分配。

6. 尽责履约风险
   计划管理人、资产服务机构、托管银行若未能履行职责，可能影响计划运作。

7. 其他风险
   包括不可抗力、法律变化、重大不利变化等，可能影响计划的正常运作。

四、交易结构

• 参与方：包括原始权益人（重庆阿里小贷）、计划管理人（东证资管）、资产服务机构（重庆阿里小贷）、担保及补充支付承诺人（商诚融资担保）、托管银行（兴业银行）、登记托管机构（中证登深圳分公司）等。
• 资产支持证券的运作：优先级资产支持证券优先获得本金和收益分配，次优级次之，次级最后。
• 资金运作：专项计划募集资金用于购买小额贷款资产，回收款可再投资于同类资产，直至计划到期。

五、基础资产情况

• 基础资产：包括信用贷款和订单贷款，截至2014年6月末，重庆阿里小贷信用贷款余额为117.97亿元，订单贷款余额为13.79亿元。
• 资产质量：重庆阿里小贷整体不良率为1.49%，浙江阿里小贷为2.32%。阿里小贷采用数据模型和在线调查等方式评估借款人信用，具备良好的风险控制机制。

六、资产支持证券分配机制

• 分配顺序：首先支付税金和费用，其次支付优先级资产支持证券的本金及收益，最后支付次优级资产支持证券的本金及收益，剩余资产归次级资产支持证券持有人。
• 分配流程：由计划管理人根据《收益分配报告》和《资产管理报告》拟定分配方案，并通过托管银行将款项划付至登记托管机构，最终分配至资产支持证券持有人账户。
• 担保及补充支付：若发生担保生效事件或补充支付生效事件，担保及补充支付承诺人需在指定时间内向专项计划账户支付担保履行额或补充支付总额。

七、专项计划的推广与设立

• 推广期：不超过60个工作日，目标规模为5亿元，推广期结束后若未达目标则计划设立失败。
• 认购规则：优先级和次优级资产支持证券的最低参与金额分别为500万元和2000万元，次级由原始权益人持有。
• 认购资金管理：募集专用账户用于接收认购资金，不得动用，直至计划设立。

八、费用与税收

• 费用：包括管理费、托管费、担保费、审计费、信息披露费等，按季度支付。
• 税收：专项计划涉及的税收由各纳税主体自行承担，税金需在分配前支付。

九、信息披露与合规

• 信息披露：包括形式、内容及时间，由计划管理人向资产支持证券持有人披露，同时向监管机构备案。
• 合规要求：计划管理人需确保专项计划合法合规，不得擅自使用资产支持证券持有人资金，且不保证最低收益或本金不受损失。

十、其他重要事项

• 不可抗力：如发生不可抗力事件，专项计划可能提前终止。
• 违约责任：各方需履行其义务，否则需承担相应责任。
• 投资者声明：投资者需确认其为合格投资者，并已充分了解产品风险。

十一、附录与备查文件

• 本说明书附录包括各类交易文件摘要、定义、风险揭示等内容。
• 投资者可通过备查文件联系人获取更多细节。

十二、总结

该专项计划以阿里小贷的小额贷款资产为基础，通过分层机制和担保安排为投资者提供一定的保障。投资者需注意信用风险、利率波动、现金流预测等关键风险因素。计划管理人需严格履行职责，确保资产安全和收益分配。投资者应充分了解产品结构和风险，以合法合规的方式参与。