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有色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部有色金属研究团队撰写，主要包括对近期锌期货市场的行情回顾、行业要闻及数据概览等内容，旨在为市场参与者提供锌价走势及行业动态的分析参考。

主要观点

• 锌价走势：国内锌期货市场整体表现偏弱，沪锌主力合约2604收于24385元/吨，跌幅0.08%。LME锌库存减少，显示市场供应偏紧。
• 市场动态：晚间美国将发布CPI数据，预计3月因中东冲突导致能源价格上涨，推高通胀预期，压制降息预期，美元走强对金属价格形成压力。
• 国内库存变化：SMM七地锌锭库存周度环比增加0.59万吨，显示市场库存压力有所上升。
• 供需关系：锌精矿供应受海外扰动影响，进口矿报盘增加但指数下降。国内炼厂复工及自然天数增加，3月精炼锌产量将环比上升，但下游复工节奏分化，需求尚未完全恢复。

关键信息

一、行情回顾

• 沪锌2603：开盘24330元/吨，收盘24290元/吨，最高24385元/吨，最低24275元/吨，涨跌5元，涨幅0.02%，持仓量6570手，持仓量变化-1150手。
• 沪锌2604：开盘24460元/吨，收盘24385元/吨，最高24500元/吨，最低24350元/吨，涨跌-20元，跌幅0.08%，持仓量74220手，持仓量变化-527手。
• 沪锌2605：开盘24510元/吨，收盘24430元/吨，最高24535元/吨，最低24395元/吨，涨跌-15元，跌幅0.06%，持仓量66448手，持仓量变化+1445手。

二、行业要闻

1. 全国锌价：2026年3月11日0#锌主流成交价集中在24300~24390元/吨，1#锌成交价在24230~24320元/吨。
2. 宁波市场：0#锌成交价在24240~24380元/吨，对2604合约报价贴水65元/吨，对上海现货报价升水40元/吨。
3. 天津市场：0#锌锭主流成交价在24210~24440元/吨，对2604合约报价贴水20~90元/吨。
4. 广东市场：0#锌主流成交价在24195~24385元/吨，对2604合约报价贴水105~75元/吨，对上海现货升水10元/吨，沪粤价差扩大。

三、数据概览

• 图1：两市锌价走势，显示近期锌价波动较小，整体偏震荡。
• 图2：SHFE月间差，反映不同合约之间的价差变化。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存，显示库存增加，市场压力上升。
• 图4：LME锌库存，库存减少，显示供应偏紧。

研究团队信息

• 彭婧霖：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。
• 张平：电话021-60635734，邮箱zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713。
• 余菲菲：电话021-60635729，邮箱yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190。

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本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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