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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于近期沪锌期货市场行情分析及行业动态。报告提供了详细的行情数据、市场分析、行业要闻、数据图表以及建信期货的业务机构和联系方式信息。

主要观点

1. 行情回顾

• 沪锌主力合约（2604）收盘价为23480元/吨，上涨270元，涨幅为1.16%。
• 沪锌2605合约收盘价为23540元/吨，上涨285元，涨幅为1.23%。
• 沪锌2606合约收盘价为23575元/吨，上涨300元，涨幅为1.29%。
• 本周沪锌主力合约持仓量减少3825手，而2606合约持仓量增加6456手。
• 市场分析：锌价上涨主要受矿端支撑、供应减量及库存去化影响。海外矿端偏紧，国内锌精矿加工费修复缓慢，进口TC指数为负值，显示原料端支撑强劲。冶炼端进入检修季，供应压力缓解。下游消费逐步恢复，推动锌锭库存持续下降。期锌上涨带动现货价格走高，但下游采购仍以刚需为主。

2. 行业要闻

• 2026年3月30日，0#锌主流成交价集中在23295~23530元/吨，1#锌成交价在23225~23460元/吨。
• 天津市场0#锌锭对2604合约报贴水50~80元/吨，津市较沪市贴水约30元/吨。
• 广东市场对06合约贴水30元/吨。
• 早盘市场对SMM均价下月票报价升水30~50元/吨。

3. 数据概览

• 图1：两市锌价走势，显示近期锌价上涨趋势。
• 图2：SHFE月间差，反映不同月份合约之间的价差变化。
• 图3：SMM七地锌锭周度库存，库存持续去化。
• 图4：LME锌库存，显示国际锌库存变化情况。

关键信息

研究团队成员

• 彭婧霖：电话 021-60635740，邮箱 pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681
• 张平：电话 021-60635734，邮箱 zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3015713
• 余菲菲：电话 021-60635729，邮箱 yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3025190

市场动态

• 宏观环境：美元强势，市场情绪谨慎，美伊局势不确定性仍偏高，影响能源及物流成本。
• 原料端：国内锌精矿加工费维持在1550元/吨，进口TC指数为负值，显示原料端支撑强劲。
• 供应端：冶炼端进入检修季，国内供应压力有所缓解。
• 需求端：下游消费逐步恢复，锌锭库存持续去化，期锌上涨带动现货价格走高，但下游采购仍以刚需为主。

市场结构

• 沪市对04合约报平水，津市较沪市贴水30元/吨，广东对06合约贴水30元/吨。
• 当前锌市场在矿端支撑、供应减量及库存去化下表现出较强韧性。

建信期货联系方式

• 总部大宗商品业务部
  地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
  电话：021-60635548
  邮编：200120

• 全国客服电话：400-90-95533 转 5

• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
  网址：http://www.ccbfutures.com

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