20260312-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_246kb

金属市场分析总结

核心内容概述

本文档提供了对铜、锌等金属品种的市场分析，包括价格走势、供需状况、库存变化及市场影响因素。分析师李野从期货市场数据出发，结合宏观经济和产业链动态，对各金属品种的短期走势进行了预测，并提示了相关风险。

各金属品种分析

铜

• 价格走势：夜盘铜价收涨0.16%。
• 供需状况：
  • 精矿供应持续紧张。
  • 冶炼利润处于盈亏边缘。
  • 冶炼产量环比回落，但总体仍保持高增长。
• 宏观因素：
  • 电力投资稳定。
  • 汽车产销正增长。
  • 家电排产负增长。
  • 房地产持续疲弱。
• 市场展望：铜价短期可能呈现区间波动。
• 关注因素：美元汇率、铜冶炼产量、下游旺季需求。

锌

• 价格走势：夜盘锌价收低0.04%。
• 供需状况：
  • 锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张。
  • 冶炼产量延续增长。
  • 镀锌板库存总体处于高位。
• 宏观因素：
  • 基建投资累计增速趋缓。
  • 汽车产销正增长。
  • 家电排产负增长。
  • 房地产持续疲弱。
• 市场展望：锌价可能跟随有色整体走势。
• 关注因素：美元汇率、冶炼产量、下游旺季需求。

市场数据概览

市场基差与升贴水

• 国内市场基差（单位：元/吨）：

  • 铜：40
  • 铝：-140
  • 锌：-135
  • 镍：-3,260
  • 铅：-190
  • 锡：200

• LME现货升贴水（单位：美元/吨）：

  • 铜：-101.90
  • 铝：26.51
  • 锌：-41.31
  • 镍：-208.29
  • 铅：-47.99
  • 锡：-98.00

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告结论基于现有数据和市场分析，存在预测偏差和不确定性。
• 风险提示：宏观经济环境、产业链变化及市场情绪等因素可能导致市场走势与预期不符。
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于第三方或公开渠道，准确性、完整性、时效性无法保证。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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  • 报告版权归申银万国期货所有，未经授权不得复制、发布或修改。

分析师信息

• 姓名：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241
• 机构资质：申银万国期货研究所，具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格（核准文号：证监许可[2011]1284号）。

分析师声明

• 分析师保证所采用数据来源合规。
• 报告分析逻辑基于职业理解，反映其研究观点。
• 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 分析师及利益相关方未因本报告获取不当利益。