> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场总结（2026-03-11） ## 核心内容 2026年3月11日，锌市场整体表现较为平淡，现货市场成交暂未见明显改善，期货市场则呈现小幅波动。市场主要关注点集中在供应端、消费端及库存变化上。 ## 现货市场 - **LME锌现货升水**：为-33.45美元/吨，显示现货价格低于期货价格。 - **SMM上海锌现货价**：较前一交易日上涨80元/吨至24290元/吨，现货升贴水为-110元/吨。 - **广东锌现货价**：较前一交易日上涨90元/吨至24310元/吨，现货升贴水为-90元/吨。 - **天津锌现货价**：较前一交易日上涨80元/吨至24300元/吨，现货升贴水为-100元/吨。 总体来看，虽然下游开始复工复产，存在刚需采购，但整体成交仍偏冷清。 ## 期货市场 - **沪锌主力合约**：开于24460元/吨，收于24385元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。 - **交易数据**：全天成交74804手，持仓74220手。 - **价格波动**：日内最高价24500元/吨，最低价24350元/吨。 期货价格小幅下跌，但市场交投活跃，持仓量维持高位，显示市场参与者对后市仍有一定信心。 ## 库存情况 - **SMM七地锌锭库存**：总量为26.22万吨，较上期增加0.59万吨。 - **LME锌库存**：为98900吨，较上一交易日减少50吨。 库存数据表明，国内库存略有上升，而LME库存小幅下降，但整体库存水平仍处于较高位置。 ## 市场分析 - **供应端**：锌矿供应受到干扰，虽然伊朗局势有所缓解，但海外通船量尚未回升，运输依旧受阻。进口锌矿现货报价TC在10美元/吨左右，矿端价格对锌价形成支撑。 - **冶炼端**：海外冶炼复产概率较低，主要受能源成本上涨影响。国内冶炼亏损持续收窄，供给积极性犹在。 - **消费端**：下游消费已进入节后复工阶段，预计库存拐点将至。海内外消费仍有良好预期，锌价长期仍有望向好。 ## 策略建议 - **单边策略**：谨慎偏多，市场虽有波动，但基本面支撑仍在。 - **套利策略**：中性，市场缺乏明显套利机会。 ## 风险提示 1. **海外矿预期外扰动**：可能影响锌矿供应和价格。 2. **国内消费不及预期**：可能拖累锌价走势。 3. **流动性变化超预期**：可能对市场造成冲击。 ## 图表说明 - 图1至图12展示了锌市场相关数据，包括升贴水、进口锌精矿指数、生产利润、冶炼利润、硫酸价格、库存变化等，为市场分析提供了重要参考。 ## 本期分析研究员 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号 ## 联系信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但对信息的准确性及完整性不作保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不能依赖本报告取代独立分析。公司保留对报告内容进行修改的权利，且不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。