20170611-广发证券-国防军工行业第24周数据周报_17页_1mb

国防军工行业第24周数据周报总结

核心内容概览

• 行业表现：上周中证军工指数上涨 $+3.00%$，国防军工（中信）指数上涨 $+3.26%$，沪深300指数上涨 $+2.57%$。所有军工细分板块均实现上涨，其中航空装备板块涨幅最大，为 $+5.09%$。
• 个股表现：长春一东、光力科技、大港股份涨幅靠前，分别为 $+23.07%$、$+15.17%$、$+14.83%$；通光线缆、新研股份等跌幅靠前，分别为 $-10.01%$、$-2.12%$。
• 重大公告：
  • 海兰信公告非公开发行股票购买海兰劳雷 $45.62%$ 股份，交易作价6.46亿元，交易完成后将持有其 $100%$ 股份。
  • 凌云股份调整发行股份购买资产方案。
  • 振华科技公告项目融资方案。
  • 东土科技、佳讯飞鸿增发获准。
  • 华讯方舟发布股权激励计划草案。
• 融资余额：截至6月8日，A股48家军工企业融资余额共425.81亿元，较6月2日减少3.59亿元。中国重工、航发动力、中国动力融资余额减少较多，分别为17516万、7813万、5063万；欧比特、航天长峰、卫士通融资余额增加较多，分别为4222万、3790万、1905万。
• 行业评级：维持军工行业“持有”评级，建议关注低估值、有成长性的上市公司，以及订单确定高和民参军新标的。

主要观点

• 军工行业在2017年呈现阶段性、主体性行情，关注混改、事业单位改制、两船合并等事件。
• 军工行业在经历一个月普遍回调后，部分公司估值已处于历史底部，具备较好的投资价值。
• 当前行业仍面临估值过高风险，部分公司估值可能回归正常水平。
• 部分公司如海兰信、凌云股份等正在进行重大资产重组或融资计划，可能对股价产生影响。

关键信息

• 行业动态：
  • S-76D合作项目首架机于6月7日交付。
  • 韩国政府将对“萨德”部署进行环境评估，可能暂停部署。
  • 中国计划2020年实现火星探测第一次飞行。
  • 中国航天科工在空间运载、返回舱、天地往返飞行器等方面取得进展。
  • 朝鲜试射多枚疑似导弹飞行物。
• 重点公告：
  • 海兰信拟非公开发行股份购买海兰劳雷 $45.62%$ 股份。
  • 凌云股份调整发行股份购买资产方案。
  • 振华科技公告项目融资方案。
  • 东土科技、佳讯飞鸿增发获准。
  • 华讯方舟发布股权激励计划草案。
• 融资变动：A股48家军工企业融资余额较上周减少3.59亿元，部分公司如中国重工、航发动力、中国动力融资余额减少较多，而欧比特、航天长峰、卫士通融资余额增加较多。
• 风险提示：
  • 行业估值过高。
  • 军费持续低于预期。
  • 相关政策出台时间低于预期。
  • 资产证券化存在较大不确定性。

投资建议

• 维持军工行业“持有”评级。
• 建议寻找低估值、具有成长性的上市公司。
• 关注订单确定高以及部分民参军新标的。

表格索引

• 表1：本周A股军工上市公司涨跌幅。
• 表2：本周海外军工上市公司涨跌幅。
• 表3：本周A股军工上市公司融资余额。
• 表4：军工行业上周重点公告整理。
• 表5：覆盖公司盈利预测。