20180812-财通证券-钴锂周报_钴底部在哪_30美金吗__11页_1mb

投资评级总结：增持（维持）

核心内容概述

本报告分析了钴和锂市场近期走势，指出由于市场需求疲软、价格持续下跌以及部分生产商减产，钴锂产品价格整体承压。同时，报告提及了多家上市公司的重要公告及行业动态，为投资者提供市场洞察和投资建议。

主要观点与关键信息

1. 钴市场分析

• 价格趋势：本周MB低等级钴价格回落至33.50-35.05美元/磅，环比下降2.6%；国内金属钴中间价回落至485元/公斤，环比下降2%。氯化钴、硫酸钴价格分别下跌3.3%和3.9%。
• 市场因素：
  • 下游工厂开工率低，采购意愿偏弱；
  • 原材料价格下滑，部分生产商为维系生产降价出售；
  • 嘉能可KCC项目复产导致市场对钴过剩的预期增强；
  • 钴产品进口量维持稳定，国内生产商普遍减产。
• 预期走势：预计下周钴价仍将走低，钴盐价格可能小幅回落。

2. 锂市场分析

• 价格趋势：电池级碳酸锂价格再跌1%，降至94000-100000元/吨；三元523价格下降至183-190元/公斤；锂辉石价格也出现小幅下跌。
• 库存情况：
  • 7月锂镍钴锰氧化物库存量环比上升；
  • 工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、单水氢氧化锂、钴酸锂库存均有所上升。
• 市场影响：
  • 下游动力汽车资金压力大，正极材料市场订单减少；
  • 氢氧化锂因下游订单充足，价格相对稳定；
  • 碳酸锂和钴酸锂因需求疲软，价格持续下跌。
• 预期走势：预计下周氢氧化锂价格继续持稳，碳酸锂和钴酸锂价格仍会小幅下跌。

3. 行业动态

• 新能源乘用车销量：2018年7月销量为7.1万辆，环比下降1.15%，同比增长65%。累计销量达42.44万辆，钴消费量累计达2213.83吨。
• GME资源：完成西澳镍钴项目预可行性研究，确认其具备开发潜力，预计可生产45.6万吨硫酸镍和3.14万吨硫酸钴。
• 澳大利亚锂矿收购：收购津巴布韦博普矿和昆度矿，通过子公司的股份收购获得矿山权益。
• 加拿大MGX矿业公司：计划收购智利锂萨拉尔矿50%的股份，支付150万美元并承担200万美元勘探费用，需完成尽职调查后正式达成交易。

公司投资评级

风险提示

• 宏观经济持续下滑：可能影响整体市场需求；
• 产业政策落地不及预期：可能对行业带来不确定性。

投资建议

• 行业评级：增持，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 公司评级：华友钴业被给予增持评级，预计其相对大盘涨幅介于5%与15%之间。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、亚洲金属网、财通证券研究所
• 本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性，投资者应独立判断并咨询专业意见。