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有色金属市场周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于钴、锂及其他小金属的市场行情、供需动态及投资建议，重点分析了近期价格走势、行业政策、企业动态对市场的影响，并对未来走势作出判断。

一、本周行情回顾

钴市场

• MB钴：高级钴下跌3.1%，低级钴下跌3.4%，价格分别为41.2美元/磅和41.1美元/磅。
• 国内金属钴：价格下跌1.4%至570元/公斤，较上周下滑5元/公斤。
• 其他钴产品：
  • 硫酸钴下跌1.8%至11.15万元/吨。
  • 四氧化三钴下跌1.1%至452.5元/公斤。
  • 钴粉下跌4.8%至692.5元/公斤。

锂市场

• 碳酸锂：工业级下跌4.3%至11.05万元/吨，电池级下跌1.6%至12.50万元/吨。
• 氢氧化锂：工业级下跌2.2%至13.45万元/吨，电池级下跌2.0%至14.55万元/吨。
• 金属锂：99%和99.9%的金属锂价格分别为855元/公斤和945元/公斤，均无明显变动。

其他小金属

• 稀土：氧化镨钕价格上涨10000元/吨至34万元/吨，但供应端压力仍大。
• 锑：锑锭价格保持稳定，预计未来价格将维持坚挺。
• 钼：钼精矿价格下跌80元/吨度至1540-1560元/吨度，预计未来将继续小幅下降。
• 钒：片钒价格大涨6000元/吨至19.8-20.1万元/吨，市场供不应求。
• 钡：铺锭价格保持平稳。

二、锂电材料及小金属价格观察

钴产品

• MB钴：高级和低级钴价格持续下跌，分别下跌3.1%和3.4%。
• 国内钴产品：金属钴、硫酸钴、四氧化三钴、钴粉价格均有所下滑，主要受国际钴价回落及下游需求疲软影响。
• 需求预期：消费电子需求边际改善，但整体仍偏弱。

锂产品

• 碳酸锂：产量同比大幅增长，但下游正极材料需求走弱，部分生产商库存增加。
• 氢氧化锂：产量同比增长18.5%，但价格仍承压下行。
• 锂原料库存：2018年Q1中国锂原料库存增量1.6万吨碳酸锂当量。

其他小金属

• 稀土：氧化镨钕价格小幅上涨，但市场仍面临供大于求压力。
• 锑、钼、钒、钡：价格波动较小，部分产品价格保持坚挺。

三、重点公告信息

四、产业链动态

• 澳大利亚：已取代智利成为全球最大的锂生产国，得益于矿山产量提升。
• 淡水河谷：达成7亿美元预售钴交易，以满足电动汽车市场需求。
• 天奇股份：二期项目预计下半年投产，钴产量可达1800-2000吨。
• 当升科技：NCM613电池将于7月量产，具备成本与性能优势。
• 国轩高科：三元622电池已向众泰批量供货。
• CATL：计划2020年将锂离子电池产量提升6倍，达50GWh。
• LG化学、三星SDI、SK集团：均计划在欧洲建设电池工厂，提升产能。
• 拜腾：完成B轮融资，全球总部启用。
• 2018年退役动力电池：预计超过11GWh，为回收市场带来机遇。
• 广东政策：支持新能源汽车产业发展，加快充电桩建设。

五、投资建议

1. 钴市场：

   • 嘉能可与多家公司达成和解，但不改变中长期需求。
   • 2018年钴新增产能有限，价格仍处于上涨通道。
   • 刚果（金）新矿业法将提高开采和冶炼成本，或推动钴价上涨。
   • 国内环保督查趋严，部分钴盐生产商已停产。

2. 锂市场：

   • 5月动力电池装机量达4.5GWh，同比增长213%。
   • 随着新能源汽车补贴政策执行和消费电子需求回升，预计6月下旬将进入消费旺季。
   • 动力电池将逐步进入补库周期，高镍三元趋势明确，氢氧化锂需求将上升。

3. 核心标的：

   • 钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。
   • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。

六、风险提示

• 宏观经济波动带来的风险。
• 新能源汽车销量不及预期。
• 钴锂原材料产能释放超预期，可能导致价格回落。

投资评级说明

行业评级：

• 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
• 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
• 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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