20230903-国联证券-国防军工行业专题研究_中期调整结束或将释放结构性需求_42页_2mb

报告摘要

国防军工行业中期调整结束，需求重新释放，2023H1业绩显著增长，归母净利润同比增长716%。
航天板块：组件平均毛利率下降190pct，头部企业提升240pct；零部件需求弹性大，受益于精确制导类产品；推荐菲利华、新雷能、国博电子。
航空板块：批产交付推动营收增长，毛利率提升；推荐中航西飞、中航沈飞、中航重机、钢研高纳、图南股份。
船海板块：收入利润大幅好转，毛利率微降；军工需求强，推荐中国船舶、天海防务，民用船配和军船配套公司。
地面兵装板块：营收利润双降，但关注信息化、无人化和军贸机遇；推荐甘化科工、北方导航、晶品特装。
投资建议：强于大市；关注结构性机会和高增长领域。
风险：需求不及预期、装备列装推迟、原材料价格波动、交付风险。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载