20170506-太平洋-农业周报（17年第16期）_继续推荐业绩稳增的后周期板块_17页_1mb

农业周报（17年第16期）总结

核心内容

本报告为太平洋证券发布的农业周报，主要分析了农业板块的市场表现、投资建议、行业数据及风险提示等内容。整体来看，农业板块在本周表现不佳，但部分后周期板块如饲料和动物保健展现出较强的业绩增长潜力，值得重点关注。

主要观点

1. 市场回顾

• 农业指数：本周下跌2.53%，表现落后于大市。
• 二级子行业：除农业综合外，其他均下跌。其中，畜禽养殖、动物保健、林业跌幅较大；饲料、种植跌幅较小，农业综合上涨，表现突出。
• 涨幅前3名个股：敦煌种业（+7.97%）、保龄宝（+5.55%）、大禹节水（+4.33%）。
• 跌幅前3名个股：圣农发展（-16.14%）、仙坛股份（-15.67%）、天山生物（-13.13%）。
• 行业亮点：饲料板块表现较为稳健，投资机会显现；农业综合板块涨幅领先。

2. 投资建议

• 推荐板块：继续推荐业绩稳增的后周期板块，尤其是饲料和动物保健板块。
• 重点推荐公司：
  • 饲料板块：海大集团（买入）、金新农（买入）、唐人神、大北农。
  • 动物保健板块：生物股份、普莱柯。
  • 种养殖板块：温氏股份（增持）、北大荒（买入）、登海种业（增持）、隆平高科（增持）。
• 推荐理由：
  • 海大集团：1季度饲料销量增速超两成，鱼价上涨有利水产料增长。
  • 唐人神：1季度业绩增长132%，全年有望高增长。
  • 大北农：经过两年调整，各项业务重装待发，业绩将重回增长通道。
  • 金新农：饲料和养殖业务发力，1季度业绩增长11%，全年有望高增长。
  • 生物股份：1季度业绩增长38.91%，全年有望高增长。
  • 普莱柯：禽苗新品上市，有望驱动业绩增长。
  • 温氏股份：PB处于历史低位，高分红和高净利率体现长期投资价值。
  • 北大荒：国内最大种植业上市公司，受益于混改、农垦改革，且与三聚环保合作开发碳基复合肥，有望成为新利润增长点。

关键信息

1. 行业数据

• 生猪：辽宁产区生猪出场价格14.19元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤；自繁自养盈利340.63元，环比下滑。
• 肉鸡苗：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价0.78元/羽，环比下跌0.12元/羽；白羽肉鸡养殖盈利0.24元/羽，环比下降。
• 饲料价格：
  • 肉鸡料均价2.72元/公斤，环比下跌。
  • 育肥猪料价2.64元/公斤，环比持平。
  • 蛋鸡料价2.47元/公斤，环比持平。
• 海产品：
  • 威海海参大宗价106元/公斤，环比持平。
  • 威海鲍鱼大宗价涨至166元/公斤。
• 大宗农产品：
  • 南宁白糖现货价6775元/吨，环比上涨11元/吨。
  • 328级棉花价15993元/吨，环比上涨67元/吨。
  • 国内玉米收购价1479元/吨，环比下跌24元/吨。
  • 国内豆粕现货价3048元/吨，环比上涨24元/吨。

2. 行业新闻

• 畜禽产业链：
  • 1-4月份，115公斤以上生猪出栏均重市场权重上升39%。
  • 澳门停止活禽交易，从5月1日起实施“人禽分隔”措施。
  • 北京新增3例H7N9流感病例，陕西发现首例H7N9病例。
  • 新希望食品与电信合作，打造“互联网+”肉食品电商平台。
  • 上海新农饲料拟于主板上市。
• 种植产业链：
  • 黑龙江2017年玉米调减面积超千万亩。
  • 临储玉米拍卖成交火爆，吉林深加工企业降价。
• 厄尔尼诺现象：
  • WMO预测今年厄尔尼诺现象重现几率为50-60%，影响程度尚难预测。

3. 公司新闻

• 温氏股份：4月销售肉猪154.74万头，收入28.77亿元，销售均价15.29元/公斤，环比下滑。
• 牧原股份：拟在河南设立西平牧原农牧公司，4月销售生猪40万头，销售收入6.27亿元。
• 金新农：4月生猪销量环比下降31.51%，收入环比下降28.53%。
• 禾丰牧业：拟对KARKA投资550万美元，增资后持股比例达50%。

风险提示

• 突发疫病
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原材料价格变化不及预期

总结

本报告强调了农业板块中后周期板块（如饲料、动物保健）的业绩稳增趋势，重点推荐海大集团、金新农、唐人神、大北农、生物股份、普莱柯、温氏股份、北大荒、登海种业、隆平高科等公司。同时，指出当前农业综合板块表现突出，而畜禽养殖、动物保健等板块存在一定的投资风险。此外，行业数据表明饲料行业景气周期上行，部分海产品价格有所上涨，白糖、棉花价格上涨，玉米价格下跌，豆粕价格上涨。报告还提到厄尔尼诺现象可能重现，对农业市场可能带来影响。