20230605-东吴证券-绿的谐波-688017.SH-新品发布会亮点满满_谐波转台_液压等新品打开长期成长空间_12页

简要总结

绿的谐波（688017）于2023年5月31日举办新品发布会，展示四款新产品：数控谐波转台、微型电静液执行器（EHA）、液压磨抛工具和爬壁机器人。这些产品通过创新技术提升了精度、刚性和性能，拓宽了应用场景，尤其在数控机床、机器人和危险环境作业领域。

新品亮点包括：谐波转台采用自创Y系列谐波减速器，实现高刚性和高精度；EHA通过小型化和高速控制，具备高功重比和可靠性；液压磨抛工具优势在于低能耗和高精度，适合机器人应用；爬壁机器人针对危险环境，提供自主作业能力。

盈利预测方面：维持2023-2025年归母净利润预测为221亿、332亿、458亿元；动态PE分别为103倍、68倍、50倍，评级维持“增持”。

主要风险涉及下游需求、新品研发进度和原材料价格波动。

关键数据

• 营收增长率：2023年E预期54%，2024年50%，2025年45%
• 净利润增长率：2023年E预期42%，2024年51%，2025年38%
• 动态PE：当前103倍，2023E 68倍，2025E 50倍