20140721-安信证券-电子元器件_半年报风险释放_电子行业配置良机_15页_745kb

报告摘要

电子元器件行业动态分析总结

核心内容

本报告发布于2014年7月21日，主要分析电子元器件行业动态，指出科技成长股回调是配置良机，并推荐相关股票。报告指出苹果产业链公司在二季度表现稳定，且三季度将因iPhone6备货而迎来高增长，同时强调蓝宝石等新技术将被应用。此外，报告还提到半导体行业的高速发展、新能源汽车电容板块的机遇、以及电子并购潮的预期。

主要观点

科技成长股回调是配置良机：科技成长股因三星业绩不及预期、半年报业绩预告、苹果发布及备货噪音、新股发行资金压力等因素出现回调，但苹果产业链公司业绩表现稳健，三季度将有确定性高增长。
苹果产业链持续高增长：苹果产业链公司如歌尔声学、立讯精密、大族激光、欣旺达、金龙机电等被强烈推荐，苹果与IBM合作将加速企业级市场拓展。
蓝宝石技术应用确定：苹果将使用蓝宝石技术，预计在iPhone6中配置，未来还将推出双面蓝宝石方案。
iWatch引领可穿戴设备：iWatch预计于11月发布，成为苹果战略性产品，将带动供应链业绩增长。
半导体行业高速发展：半导体纲要出台，国际巨头加速与中国合作，技术积累深厚企业将受益。
新能源汽车电容板块受益：电容子板块因新能源汽车爆发而受到关注，推荐铜峰电子、法拉电子、江海股份。
安防行业增长显著：海康威视上半年营收净利同比增长54%，海外进展加速，大数据将成为新的增长点。
电子并购潮将至：大陆供应链从“去台湾化”转向“并台湾化”，将带来新的增长机会。

关键信息

1. 市场表现

电子板块：上周涨跌幅为-1.33%，跑输沪深300指数2.08个百分点。
子行业表现：半导体、元件、电子制造等子行业均出现下跌，光学光电子略有上涨。

2. 个股表现

涨幅前十：包括彩虹股份、深天马A、凤凰光学、瑞丰光电等。
跌幅前十：包括中瑞思创、麦捷科技、欧比特、航天电器等。

3. 重点推荐股票

首选股票：
- 歌尔声学 (002241)：目标价45.85元，买入-A
- 德赛电池 (000049)：目标价79.45元，买入-A
- 欣旺达 (300207)：目标价32.80元，买入-A
- 立讯精密 (002475)：目标价50.00元，买入-A
- 金龙机电 (300032)：目标价30.50元，买入-A
- 大族激光 (002008)：目标价28.00元，买入-A
- 超声电子 (002008)：目标价16.00元，买入-A
- 大立科技 (002214)：目标价30.03元，买入-A

4. 行业趋势

硬件创新周期开启：新一轮硬件创新将基于移动互联网大数据，传感器、蓝宝石、NFC、iBeacon等技术将在苹果新产品中应用。
半导体市场增长：Gartner预测2014年全球半导体产业将增长6.7%，DRAM等技术将受益。
新能源汽车电容需求增长：电容子板块受益于新能源汽车爆发，值得关注。
安防行业转型：传统安防龙头具备优势，大数据将成为核心增长点。

5. 公司动态

海康威视：上半年营收净利同比增长54%，海外进展加速，预计成为安防大数据新引擎。
三星业绩影响：三星业绩低于预期，但苹果供应链厂商受影响较小，部分公司已降低三星营收占比。
CNC金属中框趋势：长盈精密、比亚迪电子等将受益于CNC技术的应用。
苹果与IBM合作：将加速企业级市场拓展，带动其他产品销售。
LED市场回暖：LED企业上半年业绩普遍向好，部分企业净利润增长显著。

风险提示

系统性风险：市场整体波动可能影响电子行业表现。

投资评级

领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
维持评级：部分公司维持原有评级，未发生重大变化。

分析师声明

赵晓光、郑震湘为安信证券分析师，具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规。

附录

相关报告：
- 电子元器件:苹果链备货上量、符合预期（2014-07-15）
- 电子元器件:如何把握科技行业的易变性（2014-07-07）
- 电子元器件:苹果产业链带动硬件行情持续景气（2014-06-30）
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