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大越期货沪镍&不锈钢早报总结 [2025年1月17日]

重要提示

本报告仅为参考信息，不构成投资建议。

【基本面分析】(镍)

• 外盘反弹，短线偏强
• 现货需求疲软，贸易商囤货意愿低
• 镍铁产能过剩，国内企业有多方压力
• 印尼可能限制进口，利多预期，对成本下移有利
• 中长期：供需过剩格局不变，偏空

【期货市场】

基差(镍)

• 现货基差贴水，走弱，偏空

库存(镍)

• LME库存增加，上期所仓单小幅下降，偏空

盘面(镍)

• 收盘价高于20日均线，均线方向向上，偏多

主力持仓

• 净空头，空头减少，偏空

沪镍2502结论

• 120000-130000区间震荡

【基本面分析】(不锈钢)

• 热卷价格稳定，部分市场升水回调
• 印尼削减配额预期利多，短期镍铁稳，中长期压力大
• 低镍+纯镍成本下调；300系库存小幅下降，部分市场贴水情况改善

【期货市场】

基差(不锈钢)

• 较大基差贴水，偏多

库存

• 仓单小幅增加，总库存上升，偏空

盘面

• 价格在20均线上方运行，偏多

不锈钢2503结论

• 20均线下方宽幅震荡，高抛低吸

当日盘面：

• 镍: 期货主力合约价格下跌，无锡现货价保持稳定
• 不锈钢: 主力合约震荡，无锡不锈钢热卷价格稳定

总因素概述

需关注镍矿进口配额政策变化、新能源车产销数据以及主要品种现货与期货基差表现。