20220627-中泰期货-甲醇产业链周报_化工整体回调_不宜过分悲观_22页_1mb

化工整体回调，不宜过分悲观

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡走弱趋势，受宏观经济预期偏弱及大宗商品价格回落影响，甲醇价格跟随下跌。尽管甲醇自身基本面无明显矛盾，但价格下跌的后半段主要由市场情绪和外部因素主导。当前甲醇价格已处于偏低水平，继续下行空间有限，预计在动力煤等关联品种企稳后可能迎来反弹机会。

市场走势分析

现货市场情况

• 甲醇现货市场本周继续震荡走弱，但成交情况略有改善。
• 基差报价本周略有走强，周五盘中基差报价09-35左右。
• 甲醇港口库存开始去化，市场整体库存压力有所缓解。

基差走势

• 甲醇各地区基差本周震荡走强，表明现货价格与期货价格之间的差距有所收窄。
• 9-1价差震荡走弱，反映近月端需求疲软，远月合约则有更多预期支撑。

产业链利润与开工情况

生产利润

• 甲醛利润小幅走强，开工率相对稳定。
• 醋酸利润小幅提升，开工率出现反弹。
• MTBE板块近期利润较好，显示该环节表现相对强势。

装置开工率

• 本周国内甲醇装置开工率略有提升，达到80.24%，环比增加1.81%。
• 甲醇装置检修情况有所减少，产量增加2.892万吨。

库存情况

• 甲醇港口库存小幅去化，预计下周库存去化趋势可能延续。

后市展望

• 甲醇价格短期震荡偏弱，但基本面支撑有限，继续下行空间不大。
• 随着动力煤等关联品种价格企稳，甲醇可能迎来反弹机会。
• 建议期现套利策略止盈或减仓，单边策略可关注震荡偏弱后的反弹机会。
• 风险因素包括化工煤价格大幅走强，可能对甲醇价格形成压力。

策略建议

• 期现套利：建议止盈或减仓。
• 单边策略：震荡偏弱，等待反弹机会。
• 跨期策略：9-1反套建议先止盈，关注后期入场时机。

附注信息

• 报告发布机构：中泰期货股份有限公司
• 分析师：芦瑞
• 从业资格号：F3013255
• 投资咨询证书号：Z0013570
• 联系电话：18888368717
• 客服电话：400-618-6767
• 公司网址：www.ztqh.com
• 公司地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层

风险提示

• 甲醇价格受化工煤价格波动影响较大，若化工煤价格大幅上涨，可能对甲醇价格形成压制。
• 市场整体经济预期偏弱，可能继续影响化工品价格走势。

结论

甲醇市场短期内受宏观经济和大宗商品整体回调影响，呈现震荡偏弱态势，但基本面支撑较强，价格下跌空间有限。建议投资者关注动力煤等关联品种的企稳信号，适时调整套利和单边策略，把握反弹机会。