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豆类市场分析总结（6.20-6.24）

核心内容概览

近期豆类市场整体呈现震荡偏弱格局，受宏观利空、美豆生长天气不确定性、进口大豆到港增加及国储拍卖等因素影响。国内豆粕和菜粕市场亦受此影响，价格波动受限，短期维持震荡整理态势。市场焦点集中在美豆生长天气、地缘政治冲突、国内供应改善及需求变化等方面。

主要观点与关键信息

1. 基本面影响因素

市场动态

美豆市场

• 上周热点：美豆大幅回调，受美联储加息、原油和农产品价格回落影响。美国大豆播种接近结束，优良率高于去年同期，但天气仍有变数支撑价格企稳。
• 供需报告：6月美农报数据未作调整，但3月底种植意向调查报告数据上调，压制盘面高度。
• 未来关注点：6月30日美国大豆种植报告、7月生长天气、地缘政治冲突（如鹅鸟冲突）等。

国内豆粕市场

• 价格走势：豆粕跟随美豆探底回升，部分空头离场，技术性支撑显现。
• 库存与压榨：油厂豆粕库存环比增加，压榨量回落，但成交良好支撑现货价格。
• 交易策略：中期震荡偏弱，短期3800至4000区间震荡，关注美豆生长天气及进口情况。

国内菜粕市场

• 价格走势：菜粕探底回升，短期低位震荡，受豆粕走势带动。
• 库存与供应：油厂菜粕库存环比小幅减少，但供应改善压制价格。
• 交易策略：逢低做多，短期3300附近操作，关注进口油菜籽到港和水产需求。

国内大豆市场（豆一）

• 价格走势：国产大豆供需两淡，期货价格围绕现货震荡。
• 库存与供应：大豆库存环比小幅增加，进口大豆到港进入旺季，国储拍卖改善供应。
• 交易策略：中期震荡偏弱，短期5800至6100区间震荡，关注进口情况及国内种植预期。

主要风险点

• 美豆生长天气：7月天气仍有变数，可能影响价格走势。
• 地缘政治冲突：鹅鸟冲突、俄乌冲突及美伊核谈判等。
• 国内供应变化：进口大豆到港、国储拍卖、国产油菜籽上市。
• 需求端变化：生猪养殖利润改善、水产需求预期良好，但整体需求仍有限。

供应端小结

• 国内油厂大豆及豆粕库存回升，进口大豆到港进入旺季，国储拍卖提升供应预期，压制价格。
• 美豆震荡回落，国内豆粕跟随调整，短期下跌空间有限，维持震荡格局。
• 菜粕受供应改善及需求支撑影响，价格低位震荡，短期支撑仍在。

需求端小结

• 生猪价格低位反弹，养殖利润改善，但整体仍处低位。
• 水产需求预期良好，支撑菜粕价格底部。
• 需求端整体由供应端主导，短期价格波动受限。

技术分析要点

• 豆粕：价格在20日均线下方，方向向下；KDJ指标低位回升，MACD低位有拐头迹象，但绿色能量仍大，短期震荡偏弱。
• 菜粕：价格跟随豆粕回落，技术性震荡整理；KDJ和MACD指标显示短期可能反弹，但需观察市场消息面指引。
• 豆一：价格围绕现货震荡，技术性区间整理。

后期关注点

• 最重要：美国新季大豆播种进程和天气状况、俄乌冲突及美伊核谈判进展。
• 次重要：国内油菜籽上市情况、生猪补栏情况。
• 再次重要：加拿大油菜籽进口情况、国内油厂库存及下游采购情况。

市场结构与策略

豆粕

• 期货：中期震荡偏弱，短期3800至4000区间震荡。
• 期权：垂直期权组合，期货短线区间操作为主。

菜粕

• 期货：逢低做多，短期3300附近操作。
• 期权：区间下沿买入看涨期权，垂直期权组合，期货短线区间操作为主。

大豆（豆一）

• 期货：中期震荡偏弱，短期5800至6100区间震荡。
• 期权：无明确建议。

免责声明

本报告基于公开资料，信息和观点仅供参考，不构成投资建议。市场走势受多种因素影响，实际操作需结合实时数据与市场变化。