20260314-五矿期货-铁合金周报_商品多头情绪加持下铁合金延续震荡偏强走势_44页_4mb

铁合金市场周度总结（2026/03/14）

核心内容概述

2026年3月14日发布的铁合金周报指出，当前市场在商品多头情绪推动下，锰硅和硅铁延续震荡偏强走势。整体来看，市场情绪受到国际局势及资金投机的双重影响，而品种基本面则存在结构性矛盾。

01 周度评估及策略推荐

锰硅走势

• 价格走势：上周锰硅盘面价格在周初冲高后回落，随后震荡走高，周涨幅为48元/吨或+0.78%。
• 技术形态：价格已向上突破前高6080元/吨，处于阶段性高位运行，短期关注6200元/吨及6450元/吨的目标价位。
• 现货与期货：天津6517锰硅现货报价5950元/吨，环比+50元/吨；期货主力（SM605）收盘价6176元/吨，环比+46元/吨；基差-36元/吨，处于中性水平。
• 利润与成本：即期利润维持低位，内蒙-437元/吨，环比+24元/吨；宁夏-475元/吨，环比+124元/吨；广西-480元/吨，环比+100元/吨。测算内蒙即期成本为6337元/吨，环比+20元/吨。

硅铁走势

• 价格走势：硅铁盘面价格同样在周初冲高后回落，随后偏强震荡，周度涨幅为32元/吨或+0.54%。
• 技术形态：价格向上突破前高5906元/吨，后续关注6200元/吨附近压力。
• 现货与期货：天津72#硅铁现货报价6100元/吨，环比-100元/吨；期货主力合约（SF605）收盘价5888元/吨，环比+20元/吨；基差212元/吨，处于历史高位。
• 利润与成本：即期利润内蒙-174元/吨，环比+150元/吨；宁夏-30元/吨，环比持稳；青海-727元/吨，环比+40元/吨。测算内蒙生产成本为5704元/吨，环比持稳。

02 期现市场

• 锰硅：

  • 现货价格5950元/吨，环比+50元/吨。
  • 期货主力价格6176元/吨，环比+46元/吨。
  • 基差-36元/吨，处于中性水平。

• 硅铁：

  • 现货价格6100元/吨，环比-100元/吨。
  • 期货主力价格5888元/吨，环比+20元/吨。
  • 基差212元/吨，处于历史高位。

03 利润及成本

• 锰硅利润：即期利润维持低位，内蒙-437元/吨，环比+24元/吨；宁夏-475元/吨，环比+124元/吨；广西-480元/吨，环比+100元/吨。
• 锰硅成本：内蒙6337元/吨，环比+20元/吨；宁夏6375元/吨，环比+20元/吨；广西6480元/吨，环比持稳。
• 硅铁利润：内蒙-174元/吨，环比+150元/吨；宁夏-30元/吨，环比持稳；青海-727元/吨，环比+40元/吨。
• 硅铁成本：内蒙5704元/吨，环比持稳；宁夏5560元/吨，环比持稳；青海6227元/吨，环比+80元/吨。

04 供给及需求

• 锰硅供给：钢联口径周产量19.77万吨，环比+0.18万吨；2026年2月产量77.36万吨，环比-8.04万吨；1-2月累计产量162.76万吨，累计同比-6.32万吨或-3.74%。
• 硅铁供给：钢联口径周产量9.74万吨，环比+0.1万吨；2026年2月产量39.39万吨，环比-4.33万吨；1-2月累计产量83.1万吨，累计同比-8.82万吨或-9.60%。
• 需求情况：
  • 螺纹钢周产量195.3万吨，环比+21.99万吨。
  • 日均铁水产量221.2万吨，环比-6.39万吨，受重要会议影响。
  • 金属镁2月产量8.07万吨，环比-0.52万吨；1-2月累计产量16.66万吨，累计同比+8.07万吨或+20.64%。

05 库存

• 锰硅库存：显性库存为66.04万吨，环比+2.39万吨，仍处于同期高位。
• 硅铁库存：显性库存为10.74万吨，环比-0.03万吨，仍处于同期低位。
• 钢厂库存：
  • 锰硅钢厂库存平均可用天数18.57天，环比+1.09天。
  • 硅铁钢厂库存平均可用天数18.72天，环比+1.2天。

主要观点与关键信息

• 市场情绪：受美伊冲突及资金多头情绪影响，商品整体情绪偏多，锰硅与硅铁延续震荡偏强走势。
• 基本面矛盾：
  • 锰硅：供需格局仍不理想，库存高企，下游建材需求疲软。
  • 硅铁：供给低位，库存偏低，需求相对稳定。
• 关注点：
  • 锰矿成本：港口锰矿库存低位，高品锰矿库存低且货权集中，需警惕南非及加蓬可能的出口限制。
  • “双碳”政策：可能对硅铁供给产生收缩预期，需密切关注政策进展。
  • 基差变化：锰硅基差处于中性水平，硅铁基差处于历史高位，可能影响期货与现货的联动性。

总结与展望

• 短期策略：在美伊局势未明显缓和前，空头操作暂不适宜，可关注估值偏低、弹性较大的品种的短期反弹机会。
• 中长期趋势：锰硅与硅铁的走势将取决于市场整体情绪及锰矿成本、硅铁供给收缩等基本面因素。
• 建议：继续关注锰矿供应变化及“双碳”政策影响，同时注意基差变化对价格走势的引导作用。