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国际市场变化支撑铁合金走势 - 国信期货铁合金周报总结

核心内容

本报告分析了2022年3月13日当周铁合金市场行情，重点围绕锰硅和硅铁产业链展开，探讨了国际市场变化对铁合金价格走势的影响。

主要观点

1. 行情回顾

• 硅铁产量与需求：
  • 全国独立硅铁企业开工率50.45%，环比下降1.28%；日均产量17782吨，环比下降165吨。
  • 五大钢种硅铁周需求24196.8吨，环比下降0.08%；全国硅铁周供应量12.44万吨。
• 硅锰产量与需求：
  • 全国独立硅锰企业开工率69.33%，环比下降0.48%；日均产量29565吨，环比下降133吨。
  • 五大钢种硅锰周需求140105吨，环比下降1.11%；全国硅锰周供应量206955吨，环比下降0.45%。
• 国际市场动态：
  • South32对华4月装船报价上涨，高品澳块8.22美元/吨度（涨1.82%），南非半碳酸5.7美元/吨度（涨0.9%）。
  • AMG Group和WMA对华锰矿报价分别为4.6美元/吨度和4.75美元/吨度。
  • 巴西锰矿出口：2022年2月出口总量10.13万吨，环比增长197.94%，其中出口至中国9.16万吨，环比增长208.42%。
  • 乌克兰Nikopol合金厂正常生产，但因港口关闭海运停运；Zaporizhzhia合金厂因安全考虑停产。
  • 印度硅锰价格因国内市场恐慌性购买和出口询盘增加而上涨，出厂报价分别为12.8万卢比/吨和12.46万卢比/吨，出口商报价分别为1650美元/吨和1775美元/吨。
  • 印度硅铁价格因欧洲供应受阻而上涨，部分厂家报价涨至17.5万卢比/吨，且有成交。
  • 俄罗斯是硅铁生产第二大国，2021年出口44.5万吨，预计每月需印度和马来供应3.5-4万吨。

2. 期货走势与基差分析

• 锰硅期货：上周震荡走高，现货涨幅不及期货，导致基差走负。
• 硅铁期货：同样震荡走高，基差走负。
• 基差变化：各产区现货价格与期货价格差异显著，基差显示市场预期与实际价格存在偏差。

3. 产业链价格与库存情况

• 锰矿价格：上涨明显，成为锰硅企业利润回落的主要原因。
• 锰矿进口量：受国际冲突影响，海运费用上升，进口存在不确定性。
• 锰矿库存：港口库存周数据表明库存水平有所变化，需关注后续走势。
• 硅铁利润：维持较好水平，但国内供需趋于宽松，预计出口继续走高。

4. 后市展望

• 锰硅：
  • 供需略显过剩，但国际市场变化（如海运费用、印度价格）对锰硅价格形成支撑。
  • 建议锰硅期货以观望为主。
• 硅铁：
  • 虽然供需趋于过剩，但国际因素（如俄乌冲突）对硅铁出口有利。
  • 国内硅铁利润较好，但出口预期上升可能影响国内价格。
  • 建议硅铁期货以观望为主。

关键信息汇总

结论

国际市场变化，特别是俄乌冲突带来的影响，对铁合金价格走势起到了支撑作用。尽管国内供需略显宽松，但国际市场因素如海运成本上升、印度价格走高等，仍对锰硅和硅铁期货价格形成利好。建议投资者保持观望态度，关注后续市场动态及政策变化。