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焦煤焦炭市场分析总结（2024年2月4日）

核心内容概述

2024年2月4日发布的报告指出，焦煤和焦炭市场在近期呈现震荡回调趋势，整体基本面较为疲弱，价格承压运行。报告从供需、市场情绪、价格走势等多个角度对市场进行了深入分析，并给出了操作建议。

主要观点

• 供需格局：春节临近，下游原料库存已累至去年同期水平，但弱现实需求难以显著提升，导致煤焦基本面失去支撑。
• 供应端：主产区煤矿逐步进入假期状态，开工环比下行，但整体供应变化符合季节性规律，未出现预期外减量。蒙煤口岸通关量恢复至高位，但由于成交氛围平淡，市场供应仍显宽松。
• 需求端：前期冬储补库已基本完成，钢厂和焦化厂原料库存维持正常水平，生产利润与终端需求未出现明显利好。
• 宏观情绪：地产利好政策虽有出台，但实际情绪传导效果不明显，宏观情绪已被市场充分反映，难以对价格形成持续支撑。
• 技术面：焦煤JM2405合约和焦炭J2405合约上周均收阳，但价格波动区间有限，支撑位与压力位均未明显突破，市场以低位震荡为主。

关键信息

市场回顾

• 焦煤主力合约JM2405：上周开盘1,783.0元/吨，最高1,816.5元/吨，最低1,686.0元/吨，收盘1,708.5元/吨，较上周结算价下跌94.5元/吨。
• 焦炭主力合约J2405：上周开盘2,459.5元/吨，最高2,494.5元/吨，最低2,315.0元/吨，收盘2,328.0元/吨，较上周结算价下跌142.0元/吨。
• 基差分析：焦煤2405合约基差为192元/吨，焦炭2405合约基差为110元/吨。
• 价差分析：焦炭与焦煤价差为897元/吨。

现货价格

• 临汾九级焦煤市场价3500元/吨
• 太原十级焦煤市场价3200元/吨
• 邢台主焦煤市场价2790元/吨
• 开滦十级焦煤市场价3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤市场价2900元/吨

港口库存与报价

• 秦皇岛港：煤炭总库存573.0万吨
• 曹妃甸港：煤炭总库存355.0万吨
• 国投京唐港：煤炭库存158万吨
• 广州港：库存179万吨
• 港口报价：京唐港澳洲主焦煤库提价2670元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2675元/吨，连云港2675元/吨，日照港2490元/吨，天津港2665元/吨。

运价数据

• CBCF指数：512.83
• BPI指数：1444
• BCI指数：2030
• BSI指数：1041
• BHSI指数：585

焦炭价格指数

• 吕梁准一级焦2110元/吨
• 唐山准一级焦2310元/吨
• 日照港准一级焦2220元/吨

库存数据

• 钢厂焦炭库存：466.73万吨
• 独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

操作建议

• 观点：春节前煤焦市场承压运行，价格表现需等待节后需求验证。
• 操作建议：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间内的机会。

技术分析

• 焦煤JM2405合约：上周收阳，下方支撑位1680元/吨，上方压力位1900元/吨。
• 焦炭J2405合约：上周收阳，下方支撑位2300元/吨，上方压力位2600元/吨。

风险提示

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