20231013-开源证券-宏观经济点评_美国9月CPI点评-通胀回落还需要更多的耐心与时间_9页_1mb

美国9月CPI数据点评总结

事件描述
美国9月消费者价格指数（CPI）同比上升37%，略超市场预期；核心CPI同比上涨41%，环比上升03%，显示通胀未反弹但核心通胀下行趋缓，去通胀进程仍不确定。

通胀分析

• 总体通胀未反弹，同比持平，环比轻微下降，显现韧性下滑轨道。
• 核心通胀同比继续下降，环比增速稳定，下行斜率趋缓，面临潜在上行风险。

组成部分通胀

• 能源通胀同比跌幅收窄，环比回升15%，表明价格有所上升。
• 食品通胀同比增长37%，环比持平，连续13个月下降。
• 核心通胀子项中，商品和服务通胀走势分化，核心商品和住房通胀贡献显著。

美联储决策

• 11月加息概率较低，但美联储将强化高利率持续时间预期，传递鹰派信号。

风险提示

• 国际局势紧张可能引发通胀超预期；美国经济超预期衰退风险存在。