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PP市场基本面与行情分析总结（2026年5月6日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP日报，分析了2026年5月6日前一周的PP市场基本面及期现行情。报告指出，当前PP市场处于震荡上行趋势，主要受供需格局变化、原油价格波动及中东局势影响。

基本面分析

供应端

• PP企业开工率：5月6日，PP企业开工率上涨至72%，但仍处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：拉丝生产比例下跌至21%，显示市场对拉丝产品的需求有所下降。
• 装置重启：中化泉州等停车装置重启开车，推动开工率小幅回升。

需求端

• 下游开工率：截至5月1日当周，PP下游开工率环比回落0.14个百分点至49.35%，尚未恢复至春节前的正常水平。
• 塑编开工率：拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至42.48%，订单继续下降。
• 需求恢复缓慢：下游对高价原料接受度不高，需求恢复较为缓慢。

库存情况

• 石化库存：五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨，较去年同期高3万吨。
• 累库幅度：假期累库幅度较往年偏低，当前库存处于近年同期中性水平。

原料端

• 原油价格：布伦特原油07合约下跌至108美元/桶。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平于1270美元/吨。
• 地缘政治影响：特朗普称与伊朗取得进展，“自由计划”暂停，封锁措施继续，缓解战争升级担忧，导致原油价格下跌。

期现行情分析

期货市场

• PP2609合约：增仓震荡上行，最低价8533元/吨，最高价8758元/吨，最终收盘于8752元/吨。
• 涨幅：涨幅为3.17%，高于20日均线。
• 持仓量：持仓量增加14355手至448385手。

现货市场

• 价格走势：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报8920-9640元/吨。

关键信息与观点

• 供需格局：PP国内自身供需格局有所改善，化工行业反内卷仍有预期。
• 中东影响：中东局势对能源化工市场形成提振，尽管PP不依赖中东进口货源，但上游原料（如液化石油气和原油）仍受中东影响。
• 中东PP产能：中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给具有显著影响。
• 供应减少预期：霍尔木兹海峡再次关闭，加剧了PP供应减少预期。
• 美伊谈判：美伊谈判停滞，需密切关注中东PP及原料出口情况。
• 操作建议：预计PP价格偏强震荡，建议注意控制风险，轻仓操作，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

市场展望

• 价格走势：短期内PP价格预计偏强震荡。
• 风险因素：需关注下游需求恢复情况、中东局势变化及原油价格波动。
• 投资建议：投资者应谨慎操作，合理控制仓位，以应对市场不确定性。

数据来源与联系方式

• 数据来源：博易大师、冠通研究、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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