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PP日报总结：PP高开后震荡上行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，主要围绕近期PP期货与现货市场走势、供需格局、成本端变化及国际局势影响等方面进行分析。报告指出，当前PP市场呈现震荡上行趋势，主要受中东局势紧张、成本端支撑增强以及国内供需格局改善等因素影响。

主要观点

1. 市场走势

• 期货市场：PP2605合约在4月7日高开后增仓震荡上行，最低价9460元/吨，最高价9980元/吨，最终收盘于9865元/吨，涨幅达7.44%。
• 现货市场：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价为8720-9580元/吨。

2. 供需格局

• 供应端：4月7日新增中安联合单线等停车装置，导致PP企业开工率下降至71.5%，处于偏低水平；标品拉丝生产比例降至22%。
• 需求端：截至4月3日当周，PP下游开工率环比回升1.55个百分点至49.06%，但尚未恢复至节前正常水平。拉丝主力下游塑编开工率回升0.42个百分点至42.56%，整体需求恢复缓慢。

3. 库存情况

• 清明假期期间，石化库存增加10.5万吨至95万吨，较去年同期高10万吨，处于近年同期中性偏高水平。

4. 成本端分析

• 原油价格：受中东局势紧张影响，国际原油价格走强，布伦特原油06合约上涨至111美元/桶。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比持平，维持在1300美元/吨。

5. 国际局势影响

• 中东局势：特朗普威胁供给伊朗的基础设施，伊朗两大石化综合体被以军打击，导致其超过85%的石化产品出口能力受损，其中包括PP。虽然PP不依赖中东进口货源，但上游原料（如液化石油气和原油）仍受其影响。
• 霍尔木兹海峡：目前仍未恢复通航，PP供应减少预期仍在，进一步加剧市场不确定性。

6. 市场情绪与交易策略

• 下游对高价原料接受度不高，现货成交偏淡，实单成交以灵活商谈为主。
• 由于中东局势风云变幻，行情波动较大，建议投资者注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势进展。

关键信息汇总

投资者提示

• 市场波动较大，建议投资者关注国内外供需变化及国际局势对能源化工板块的影响。
• 现货市场成交清淡，实单以灵活商谈为主，需谨慎对待价格波动。
• 期货市场持仓量增加，显示市场参与者对后市有一定信心，但需防范突发风险。

数据来源

• 期货数据：博易大师、Wind
• 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，使用本报告产生的任何损失，冠通期货不承担责任。

报告作者

• 苏妙达
  � 执业资格证号：F03104403/Z0018167
  冠通期货研究咨询部