20230807-金源期货-焦炭月报_需求受制于限产_焦炭价格承压_10页_1mb

焦炭月报总结

一、行情回顾
2023年7月焦炭期货J2309合约震荡上行，8月连续回落。现货市场经历四轮提降，累计降幅300-350元/吨。焦炭价格与成本关联性强，上游成本支撑减弱，终端需求疲软。

二、供需分析
供应端：焦企利润低位（全国平均吨焦盈利51元），产能利用率75%，日均产量55-58万吨，生产状态弱于往年。焦煤价格下跌及安检因素抑制焦企开工。
需求端：247家钢厂焦炭日均产量降至46万吨，钢厂库存可用天数降至10.5天。铁水产量虽小幅回落，但钢厂限产政策逐步落地，焦炭需求高位回落。

三、成本与风险
焦煤进口量大幅增加（6月进口7745万吨，占煤炭进口总量19.43%），国内主焦煤价格回落。成本下行或抑制焦企利润进一步缩水。
主要风险：环保限产、需求超预期均可能扰乱供需平衡。

四、行情展望与策略
短期供需承压，焦炭价格或延续低位震荡。操作建议逢高做空，J2309合约参考区间2000-2300元/吨。