20220709-中航证券-医药生物行业周报_CXO表现强势_首轮胰岛素集采全面落地_15页_2mb

报告摘要

本期（2022年7月2日至7月9日）医药生物行业指数上涨1.23%，在申万31个一级行业指数中排名第六。多个二级板块表现优于上证综指、沪深300和中小100指数，其中医药商业、化学制剂、医疗服务和医疗器械板块涨幅显著。

行业表现强劲：医药生物行业指数表现优于大盘，部分板块如医疗服务上涨4.81%，成为本周亮点。
CXO板块受青睐：随着中报季临近，CXO板块因其业绩确定性和创新能力受到市场关注，推动医药板块整体上行。
医保政策统一趋势明显：国家医保局等三部门联合发布《关于做好2022年城乡居民基本医疗保障工作的通知》，要求2022年底前实现全国医保制度框架统一，清理规范清单外政策，强化医保目录统一管理，提升企业竞争透明度。
胰岛素集采全面落地：全国31个省份已执行第六批国家组织药品集中采购（胰岛素专项），平均降价幅度达52.71%，其中礼来公司降价最高达74%。
创新药及产业链前景看好：医药行业估值处于历史低位，具备成长潜力和科技属性的创新药企业有望迎来结构性行情，建议关注药明康德、信立泰、恒瑞医药等。
新冠口服药产业链需求上升：随着新冠变异株的持续流行，相关产业链需求景气，但业绩验证仍是市场关注焦点。
高端医疗器械与医疗消费终端受益：进口替代能力强的高端医疗器械企业及受益于市场集中度提升的医疗消费终端企业被重点推荐。

板块	本期涨跌幅 (%)	月涨跌幅 (%)	年涨跌幅 (%)
中药II	-0.50	-1.43	-14.87
医药商业	1.13	-0.14	-10.67
化学制剂	1.14	2.00	-13.46
生物制品	-1.04	-0.95	-16.60
医疗服务	4.81	3.79	-8.29
原料药	-0.64	-0.63	-13.70
医疗器械	0.73	0.56	-16.68

中国首个TCR-T细胞治疗产品进入II期临床研究：由香雪生命科技与中山大学肿瘤防治中心联合开展，针对晚期软组织肉瘤，标志着中国在细胞治疗领域迈出重要一步。
医保政策统一：2022年底前实现所有统筹地区制度框架统一，40%统筹地区完成清单外政策清理，提升医保制度的平衡性与协调性。

行业评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
- 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若。
- 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。
个股评级：
- 买入：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
- 持有：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。
- 卖出：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。