20240318-长安期货-钢矿周报_投机需求有望释放_终端需求韧性凸显_钢矿期价或低位反弹_15页_4mb

钢矿周报分析总结

1. 核心观点：

   • 钢材与铁矿石价格近期大幅下挫，主要由于现实需求疲弱和产业链负反馈效应。
   • 房地产市场持续低迷拖累钢材需求，但制造业、基建及出口韧性较强，可能逐步支撑终端需求。
   • 随着钢价下跌后投机需求释放及经济企稳，钢材和铁矿需求或有回暖迹象，期价或低位反弹。

2. 市场表现：

   • 上周螺纹、热卷、铁矿主力合约期价周跌幅分别为5.45%、3.88%和10.89%，创近年来最大单周跌幅。
   • 钢铁产业链库存持续累积，远高于去年同期水平，给予钢价下行压力。

3. 需求与供应情况：

   • 钢材：地产成交疲软，新开工数据较差，但制造业、基建投资及出口表现较好，或部分抵消地产拖累。
   • 铁矿：港口库存创新高，铁水产量下降，但基建、制造业需求改善预期或逐步修复钢厂利润。
   • 供应：钢厂利润压缩，限产频发，复产谨慎，产量回升空间有限；外矿发运回落，供应端压力趋缓。

4. 操作建议：

   • 钢材：
     • 生产企业和库存高的贸易商放缓销售节奏，库存低的加速采购或建立虚拟库存。
     • 投机者逢低做多，套利者做正套或做多钢厂利润。
   • 铁矿：
     • 钢厂及库存低的贸易商加快补库，库存高的适当放缓去库。
     • 投机者逢低做多，套利者做多钢厂利润。

5. 风险提示：

   • 房地产持续低迷的拖累风险。
   • 旺季需求不及预期，钢厂利润修复不及预期。

6. 免责声明：

   • 仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。