20250811-长安期货-钢矿周报_淡季因素扰动但需求端韧性仍存而供给端边际趋紧_钢矿期价或偏强震荡_14页_4mb

长安研究：钢矿周报（2025年8月11日）

钢材市场分析

• 需求端韧性与供给端压力：淡季因素加剧现实需求承压，但“两重”“两新”政策推动下，钢材终端需求仍显韧性。尽管高温、暴雨等不利天气影响终端需求，但雅江水电厂等重大项目开工及政策加码有望支撑需求。
• 产量调控与库存：“一刀切”强制行政性压产预期减弱，但工信部和中钢协提出严格粗钢产量调控，叠加限产口头通知及9.3阅兵限产预期，产量总体承压。淡季现实需求疲软叠加库存累积压力，卷螺库存或继续累库，钢材期价上行空间有限，呈现偏强震荡。

操作建议

• 生产企业与高库存贸易商：建议加快销售节奏，择机在期货端建立阶段性卖保头寸。
• 低库存贸易商与采购企业：适当放缓采购节奏。

铁矿市场分析

• 供需博弈：铁水产量或高位回落，但城市更新、雅鲁藏布江水电工程等政策提振需求预期，钢厂利润尚可，生产积极性较高。铁矿需求短期韧性仍存。
• 库存与供应：外矿发货量边际趋紧，但全球新增产能逐步释放，铁矿供应趋紧压力总体有限。钢厂淡季转旺季下补库需求逐步释放，港口库存累积风险可控，期价或偏强震荡。

操作建议

• 钢厂与低库存贸易商：适当放缓采购节奏。
• 高库存贸易商：择机加快销售节奏，进取者可在期货端建立阶段性卖保头寸。
• 投资者：建议以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。

核心结论

钢材和铁矿市场呈现“供需博弈，震荡运行”的态势，强预期与弱现实交织。