20230321-长安期货-钢矿周报_阶段性利好及终端需求已完成兑现和释放_钢矿期价或震荡偏弱_15页_2mb

钢矿周报总结

核心内容概述

2023年3月21日发布的钢矿周报指出，钢材和铁矿市场在阶段性利好兑现及外围风险扰动下，整体呈现震荡偏弱走势。钢材终端需求虽有所回暖，但现实需求释放已接近尾声，叠加钢厂利润承压及潜在的粗钢产量平控政策，钢材市场面临供需由松转紧的压力。铁矿供应总体宽松，港口库存面临去化压力，同时受到发改委稳价政策及美联储政策不确定性影响，铁矿期价或延续震荡偏弱运行。

主要观点

钢材市场

1. 需求释放接近尾声：钢材终端需求在传统“金三银四”期间逐步回暖，但随着利好兑现，下游接货意愿减弱，现实需求改善仍需时间。
2. 钢厂利润承压：钢材价格冲高回落，钢企利润再度承压，叠加粗钢产量平控政策，钢厂被动减产压力上升。
3. 库存去化压力：钢材总库延续去化或面临压力，市场观望情绪浓厚，钢价或承压运行。
4. 操作建议：
   • 钢材生产企业和有库存的贸易商应放缓去库节奏或建立阶段性卖保持仓；
   • 库存水平较低的贸易商和终端可逐步加快采购节奏或建立买保持仓或虚拟库存；
   • 投机者以逢高沽空为主，套利者可尝试05-10反套策略，注意止盈止损。

铁矿市场

1. 需求边际承压：铁矿终端需求在数据利好兑现及前期释放后面临一定压力，钢厂利润修复仍存波折。
2. 供应宽松预期增强：海外主流矿山发运淡季结束，产运目标或有增长，非主流矿投产及国产矿供应增加，铁矿供应总体宽松。
3. 港口库存累积：铁矿港口库存已转为累积，面临去化压力，铁矿期价或震荡偏弱运行。
4. 操作建议：
   • 钢厂或库存较低的贸易商可逐步加快补库节奏；
   • 库存较高的贸易商可加快去库或建立阶段性卖保持仓；
   • 投机者以逢高沽空为主，套利者可尝试05-10反套策略，注意止盈止损。

关键信息

• 政策面：新一届政府班子亮相、央行降准、国务院稳增长政策等提振市场情绪，但同时存在终端需求传导延迟、美联储政策不确定性等扰动因素。
• 数据表现：
  • 钢材：螺纹钢和热卷期价冲高回落，螺纹消费量、热卷消费量及建材成交量出现波动。
  • 铁矿：45港疏港量及成交回落，铁水产量上行放缓，铁矿港口库存累积。
• 市场情绪：受硅谷银行、瑞银等事件影响，避险情绪升温，市场观望情绪浓厚。
• 供需变化：钢材供应端边际承压，库存延续去化；铁矿供应宽松，库存面临去化压力。

图表摘要

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