20220614-华鑫证券-量化和基金组合一周回顾_掘金组合净值新高_行业轮动组合超额稳健_12页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券量化和基金研究组发布，旨在跟踪其在基金、股票及另类资产策略上的组合表现。报告涵盖了多个策略组合的表现回顾、股票筛选策略、资产配置模型以及行业轮动策略，旨在为投资者提供市场分析与组合表现数据。

主要观点与关键信息

1. 组合表现回顾（2022年6月14日）

掘金组合（周频）：
- 绝对收益：过去5日7.40%，近一月13.36%，近六月11.12%，年初至今8.88%。
- 波动率：近一月25.93%，近三月11.12%，近六月27.07%。
- 夏普率：近一月13.06，近三月1.32，近六月-0.07。
北向行业增强选股策略（月频）：
- 绝对收益：过去5日3.69%，近一月17.56%，近六月2.21%，年初至今10.93%。
- 波动率：近一月14.52%，近三月20.47%，近六月18.48%。
- 夏普率：近一月9.33，近三月0.95，近六月-0.07。
北向行业增强选股策略（周频）：
- 绝对收益：过去5日2.42%，近一月11.61%，近六月2.21%，年初至今0.18%。
- 波动率：近一月14.52%，近三月15.63%，近六月18.08%。
- 夏普率：近一月18.23，近三月4.78，近六月0.16。
风险再平衡（月频）：
- 绝对收益：过去5日-0.26%，近一月0.57%，近六月-0.41%，年初至今-0.49%。
- 波动率：近一月3.01%，近三月3.04%，近六月2.99%。
- 夏普率：近一月1.82，近三月1.96，近六月-0.77。
结构化风险平价（季频）：
- 绝对收益：过去5日-0.08%，近一月0.66%，近六月-2.10%，年初至今-2.15%。
- 波动率：近一月1.58%，近三月1.70%，近六月2.72%。
- 夏普率：近一月4.16，近三月1.34，近六月-2.08。
逆向进取股债轮动（周频）：
- 绝对收益：过去5日-0.12%，近一月0.95%，近六月-4.27%，年初至今-3.85%。
- 波动率：近一月1.94%，近三月2.35%，近六月3.65%。
- 夏普率：近一月5.36，近三月-0.09，近六月-2.70。
港股基金策略：
- 能攻善守型组合：过去5日-0.80%，近一月5.13%，近六月0.86%，年初至今0.86%。
- 掘金成长型组合：过去5日0.28%，近一月10.03%，近六月4.43%，年初至今4.43%。
- 价值挖掘型组合：过去5日0.75%，近一月5.93%，近六月3.24%，年初至今3.24%。

策略组合简介

股票筛选策略

券商金股优选-掘金组合：
- 思路：基于华鑫金工行业轮动模型的信号，选择行业后在当月全市场金股中运用复合因子优选个股。
- 持股：每期约15只股票。
- 基准：中证800指数全收益。
- 调仓频率：周频。
- 组合时间：样本内自2019年12月16日至2022年3月11日，样本外自2022年3月11日起。
- 最近调仓日期：2022年6月13日。
北向行业增强选股策略：
- 思路：基于北向资金的行业配置和个股选择信号，构建周频和月频组合。
- 持股：每期10只股票。
- 基准：沪深300全收益。
- 调仓频率：周频和月频。
- 组合时间：样本内自2017年1月至2020年6月，样本外自2020年6月起。
- 最近调仓日期：月频2022年4月29日，周频2022年6月10日。

资产配置和基金组合

管理三个大类资产配置模型：
- 风险再平衡：月频调整，风险等级中等，固定收益类仓位下限60%。
- 结构化风险平价：季频调整，风险偏好较低，持有15-20个指数基金产品，其中债券部分使用主动债基。
- 逆向进取股债轮动：周频调整，风险偏好较高，涵盖大小盘、黄金和债券ETF或主动基金。
港股基金策略：
- 构建三类组合：能攻善守型、掘金成长型、价值挖掘型。
- 思路：基于RBSA业绩表征法，从弹性与成长/价值风格两个维度对产品能力进行评价。
- 调仓频率：季频。
- 组合时间：样本外自2022年4月1日起。
- 最近调仓日期：2022年4月1日。

行业轮动策略

中信一级行业周频轮动策略：
- 思路：跟踪各类资金流因子，构建行业轮动打分体系并全仓等权持有五到七个中信一级行业指数。
- 基准：沪深300指数全收益。
- 调仓频率：周频。
- 组合时间：样本外自2019年12月6日起。
- 最近调仓日期：2022年6月13日。
- 上周绝对收益5.18%，相对沪深300相对收益1.52%，超额收益2.63%。
- 当期调仓信号：买入食品饮料、电力设备新能源、基础化工、医药、非银行金融、银行、煤炭、有色金属。