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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

镍市场分析

1. 基本面：镍矿供需偏紧，进入期船招标阶段，价格稳中有涨，成本支撑增强。镍铁产量小幅上升，但库存下降，显示需求强劲。不锈钢产量偏弱，但节后市场预期较好。新能源汽车产销数据良好，带动镍消费，宏观环境对商品市场有积极影响。
2. 基差：2月23日，上海现货-沪镍基差为1030，偏多；进口镍基差为430，中性。
3. 库存：LME库存251094吨，环比增加1944吨；上交所仓单12250吨，环比增加29吨，整体库存变化中性。
4. 盘面：沪镍主力收盘价高于20均线，20均线向上，偏多。
5. 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
6. 结论：沪镍04合约短线操作建议为日内回调做多，140000以下观望。

不锈钢市场分析

1. 库存情况：2月19日，无锡不锈钢卷板库存为33.38万吨，佛山为25.33万吨。不锈钢仓单2月23日为76807吨，环比减少2172吨。
2. 市场预期：镍铁价格维稳，支撑不锈钢成本。但库存节后明显增加，消费未见明显回暖，尽管预期较好，但仍需谨慎。
3. 策略建议：中长线暂观望，少量短线可在15500一线试空，15700止损。

主要观点

镍观点

• 精炼镍基本面偏强，国内产量稳中有降，但进口对供应有所补充。
• 新能源汽车带动镍消费，短期内对镍豆需求旺盛。
• 中长线看多，短期受宏观环境利好，有色板块涨幅领先。

不锈钢观点

• 镍铁价格稳定，对不锈钢成本形成支撑。
• 库存增加表明需求未明显释放，消费疲软。
• 节后市场预期虽好，但实际表现需观察，建议谨慎对待。

关键信息

镍价格与成本

• 现货价格：SMM1#电解镍2月23日为146000元/吨，环比下跌1150元；1#金川镍为146600元/吨，环比下跌1400元；1#进口镍为145400元/吨，环比下跌1200元。
• 进口成本：2月22日LME价格测算，进口成本价为144829元/吨。
• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格（Ni1.5%）为76美元/湿吨，Ni0.9%为40美元/湿吨，价格稳定。
• 镍铁成本：低镍铁成本为3950元/吨，高镍铁成本为1180元/镍点（8-12品味）和16679.40元/吨（2以下品味）。

不锈钢价格与库存

• 不锈钢主力价格：2月23日为15330元/吨，环比上涨50元。
• 不锈钢库存：2月19日，无锡库存33.38万吨，佛山库存25.33万吨，库存增加表明需求未明显释放。

个人观点与策略建议

镍策略

• 中长线：继续看涨，回调买入。
• 短线：日内回调逢低做多，仓位要小。

不锈钢策略

• 中长线：暂观望。
• 短线：可在15500一线试空，15700止损。

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