5G不是单数双数_5G质变将长期深度改变社会-20190728-财通证券-36页_1mb

通信行业深度报告总结

核心内容概述

本报告深入分析了5G通信技术的变革性质及其对社会的深远影响，强调5G不是“单数双数”的过渡性技术，而是具备质变性质的全新通信技术，将推动通信行业进入更深层次的发展阶段。同时，报告也对6G技术进行了评估，认为其短期内无法超越5G。此外，报告还提出了5G时代下的投资逻辑，并推荐了一系列重点公司。

主要观点

• 5G是质变而非过渡：5G不是“单数双数”的过渡，而是通信技术的一次重大飞跃，将带来更长的发展周期。
• 5G将实现万物互联：5G相比前几代通信技术，将从“人联网”扩展到“万联网”，满足人与物、物与物之间的通信需求。
• 中国5G处于领先地位：中国在5G技术标准制定、专利数量、产业链成熟度等方面均处于全球领先地位，具备更大的发展优势。
• 6G面临技术与成本挑战：6G采用卫星通信，但其建设和维护成本高昂，且技术性能不优于5G，短期内难以实现。
• 投资逻辑：长、中、短周期：5G的长周期投资逻辑在于其对中国通信产业的深远影响；中周期投资逻辑在于其技术整合度高、应用场景丰富；短周期投资逻辑在于其对产业链技术自主性的提升。

关键信息

5G与前几代通信技术对比

5G三大应用场景

1. 增强移动宽带 (eMBB)：提升移动连接速率和用户体验速率，支持智能手机、VR/AR、4K/8K视频等应用。
2. 超高可靠低时延通信 (uRLLC)：满足工业控制、远程医疗、自动驾驶等对时延和可靠性要求极高的场景。
3. 海量机器通信 (mMTC)：实现万物互联，支持智慧城市、智能工厂、智慧农业等应用场景。

重点推荐公司

风险提示

• 5G建设进度不达预期：可能影响行业整体发展。
• 贸易战加剧：可能对全球通信产业链分工造成影响。

投资建议

• 长期投资：关注中国通信技术的全球话语权和自主技术的积累。
• 中长期投资：关注5G技术整合和产业链重组带来的机会。
• 短期投资：关注产业链自主技术比例和核心竞争力的提升。

行业发展与技术演进

• 通信技术的发展具有技术周期和需求升级的趋势，每一代通信技术都有其独特的技术突破和较长的发展周期。
• 2G、3G、4G均实现了广泛渗透和长时间演进，5G将延续这一趋势。
• 5G技术标准实现全球统一，主设备商逐步整合产业链，推动通信行业进入新的发展阶段。

结论

5G技术将带来通信行业的质变，其发展周期将远超前几代，具备长期投资价值。中国在5G技术标准和产业链方面已处于全球领先地位，具备更大的发展空间。6G技术短期内难以实现，5G仍是当前通信行业发展的核心。