20250922-中邮证券-有色金属行业报告_刚果金出口政策落地_钴价有望持续上行_12页_1mb

贵金属板块：美联储FOMC会议后，金价调整但仍支撑多头趋势，预计进入波动率下降的慢牛。银价上行。建议超配。

铜板块：铜价可能突破关键点位，整体上行趋势未破，国内消费旺季拉动需求，机会大于风险。

铝板块：铝价继续上行预期，国内下游消费旺季和国庆假期补库将支持，全球库存去化。

钴板块：刚果金出口禁令落地，下游补库加强，价格上行压力增大。

锂板块：宁德时代签订大单，锂电需求高增长确定性增加，供需边际改善，建议提前布局。

铀板块：供给端潜在限制和ETF采购推动铀价上行。

投资建议关注股票：华友钴业、腾远钴业、中钨高新、章源钨业、紫金矿业、神火股份等。

风险提示：宏观经济波动、需求不及预期等。