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金属产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了铜、铝、锌、镍、锡、碳酸锂六大金属产业的期现市场分析，包括价格变动、基差、价差、基本面数据及市场观点等内容。报告由广发期货发布，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值79990元/吨，前值79990元/吨，日涨跌0.00元/吨，涨跌幅0.00%。
• SMM 广东1#电解铜：现值79965元/吨，前值79965元/吨，日涨跌0.00元/吨，涨跌幅0.00%。
• SMM湿法铜：现值79890元/吨，前值79880元/吨，日涨跌+10.00元/吨，涨跌幅0.01%。
• 精废价差：现值1752元/吨，前值1642元/吨，日涨跌+110.00元/吨，涨跌幅6.70%。
• LME 0-3：现值-64.90美元/吨，前值-71.09美元/吨，日涨跌+6.19美元/吨。
• 进口盈亏：现值4元/吨，前值-22元/吨，日涨跌+25.46元/吨。
• 沪伦比值：现值8.10，前值8.06，日涨跌+0.04。
• 洋山铜溢价（仓单）：现值57.00美元/吨，前值56.00美元/吨，日涨跌+1.00美元/吨，涨跌幅1.79%。

月间价差

• 2510-2511：现值60元/吨，前值40元/吨，日涨跌+20.00元/吨。
• 2511-2512：现值-30元/吨，前值-70元/吨，日涨跌+40.00元/吨。
• 2512-2601：现值20元/吨，前值70元/吨，日涨跌-50.00元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量(8月)：现值117.15万吨，前值117.43万吨，月变化-0.28万吨，月环比-0.24%。
• 电解铜进口量(7月)：现值29.69万吨，前值30.05万吨，月变化-0.36万吨，月环比-1.20%。
• 进口铜精矿指数：现值-40.80美元/吨，前值-41.30美元/吨，周变化+0.50美元/吨，周环比-1.21%。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值72.45万吨，前值69.27万吨，周变化+3.18万吨，周环比+4.59%。
• 电解铜制杆开工率：现值70.73%，前值67.53%，周变化+3.20%，周环比+—。
• 再生铜制杆开工率：现值22.67%，前值13.52%，周变化+9.15%，周环比+—。
• 境内社会库存：现值14.89万吨，前值14.43万吨，周变化+0.46万吨，周环比+3.19%。
• 保税区库存：现值7.68万吨，前值7.27万吨，周变化+0.41万吨，周环比+5.64%。
• SHFE库存：现值10.58万吨，前值9.41万吨，周变化+1.18万吨，周环比+12.50%。

市场观点

• 宏观：美联储降息25bp，为“预防式”降息，美元可能逐步筑底，铜价前期宽松交易或结束，需关注后续宏观风格切换至复苏交易。
• 基本面：弱现实 + 稳预期。需求边际走弱，但终端需求韧性较强，铜价回落带动采购需求改善。
• 展望：中长期供需矛盾支撑底部，短期维持震荡，主力参考79000-81000元/吨。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值20810元/吨，前值20780元/吨，日涨跌+30.0元/吨，涨跌幅0.14%。
• SMM A00铝升贴水：现值-20元/吨，前值-30元/吨，日涨跌+10.0元/吨。
• 长江铝A00：现值20820元/吨，前值20790元/吨，日涨跌+30.0元/吨，涨跌幅0.14%。
• 长江铝A00升贴水：现值-20元/吨，前值-20元/吨，日涨跌0.0元/吨。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2950元/吨，前值2960元/吨，日涨跌-10.0元/吨，涨跌幅-0.34%。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值3025元/吨，前值3030元/吨，日涨跌-5.0元/吨，涨跌幅-0.17%。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值3175元/吨，前值3180元/吨，日涨跌-5.0元/吨，涨跌幅-0.16%。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值3180元/吨，前值3185元/吨，日涨跌-5.0元/吨，涨跌幅-0.16%。
• 进口盈亏：现值-1850元/吨，前值-1641元/吨，日涨跌-209.0元/吨。
• 沪伦比值：现值7.68，前值7.77，日涨跌-0.09。

月间价差

• 2509-2510：现值-15.00元/吨，前值-10.00元/吨，日涨跌-5.0元/吨。
• 2510-2511：现值0.00元/吨，前值0.00元/吨，日涨跌0.0元/吨。
• 2511-2512：现值5.00元/吨，前值10.00元/吨，日涨跌-5.0元/吨。
• 2512-2601：现值-5.00元/吨，前值5.00元/吨，日涨跌-10.0元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量(8月)：现值773.82万吨，前值765.02万吨，月变化+8.8万吨，月环比+1.15%。
• 电解铝产量(8月)：现值373.26万吨，前值372.14万吨，月变化+1.1万吨，月环比+0.30%。
• 电解铝进口量(7月)：现值24.83万吨，前值19.24万吨，月变化+5.6万吨，月环比+—。
• 电解铝出口量(7月)：现值4.10万吨，前值1.96万吨，月变化+2.1万吨，月环比+—。
• 铝型材开工率：现值54.60%，前值54.00%，周变化+0.6%，周环比+1.11%。
• 铝板带开工率：现值68.20%，前值68.60%，周变化-0.4%，周环比-0.58%。
• 铝箔开工率：现值71.90%，前值71.90%，周变化0.0%，周环比0.00%。
• 原生铝合金锭产量(8月)：现值27.10万吨，前值26.60万吨，月变化+0.5万吨，月环比+1.88%。
• 再生铝合金锭产量(8月)：现值61.50万吨，前值62.50万吨，月变化-1.0万吨，月环比-1.60%。
• 废铝产量(8月)：现值74.47万吨，前值75.21万吨，月变化-0.74万吨，月环比-0.98%。
• 未锻轧铝合金锭进口量(7月)：现值6.92万吨，前值7.74万吨，月变化-0.82万吨，月环比-10.59%。
• 未锻轧铝合金锭出口量(7月)：现值2.49万吨，前值2.58万吨，月变化-0.1万吨，月环比-3.49%。
• 再生铝合金开工率：现值53.41%，前值53.60%，周变化-0.2%，周环比-0.35%。
• 再生铝合金开工率(大型企业)：现值63.66%，前值63.38%，周变化+0.3%，周环比+0.44%。
• 再生铝合金开工率(中型企业)：现值34.30%，前值35.69%，周变化-1.4%，周环比-3.89%。
• 再生铝合金开工率(小型企业)：现值16.26%，前值17.34%，周变化-1.1%，周环比-6.23%。
• 原生铝合金开工率：现值54.08%，前值52.99%，周变化+1.1%，周环比+2.06%。
• 再生铝合金锭周度社会库存：现值5.53万吨，前值5.38万吨，周变化+0.2万吨，周环比+2.79%。
• 再生铝合金佛山日度库存量：现值31884吨，前值31532吨，日变化+352吨，日环比+1.12%。
• 再生铝合金宁波日度库存量：现值14415吨，前值14371吨，日变化+44吨，日环比+0.31%。
• 再生铝合金无锡日度库存量：现值3464吨，前值3464吨，日变化0吨，日环比0.00%。

市场观点

• 宏观：美联储降息落地，市场情绪有所消化，美元指数先跌后涨。
• 基本面：电解铝运行产能维持高位，铝水比例回升，成本端偏弱，需求进入传统旺季，型材等订单改善。
• 库存：社会库存累库，去库拐点未现。
• 展望：铝价短期震荡，主力合约参考区间20600-21000元/吨，关注双节备货和库存拐点。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值21990元/吨，前值22010元/吨，日涨跌-20.00元/吨，涨跌幅-0.09%。
• SMM 0#锌锭 (广东)：现值21980元/吨，前值22000元/吨，日涨跌-20.00元/吨，涨跌幅-0.09%。
• 升贴水：现值-65元/吨，前值-60元/吨，日涨跌-5.00元/吨。
• 升贴水 (广东)：现值-80元/吨，前值-90元/吨，日涨跌+10.00元/吨。
• 进口盈亏：现值-3120元/吨，前值-3104元/吨，日涨跌-15.17元/吨。
• 沪伦比值：现值7.55，前值7.55，日涨跌+0.00。

月间价差

• 2510-2511：现值5元/吨，前值-10元/吨，日涨跌+15.00元/吨。
• 2511-2512：现值-20元/吨，前值-25元/吨，日涨跌+5.00元/吨。
• 2512-2601：现值-20元/吨，前值-35元/吨，日涨跌+15.00元/吨。
• 2601-2602：现值-30元/吨，前值-30元/吨，日涨跌0.00元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量(8月)：现值62.62万吨，前值60.28万吨，月变化+2.34万吨，月环比+3.88%。
• 精炼锌进口量(7月)：现值1.79万吨，前值3.61万吨，月变化-1.82万吨，月环比-50.35%。
• 精炼锌出口量(7月)：现值0.04万吨，前值0.19万吨，月变化-0.15万吨，月环比-78.45%。
• 镀锌开工率：现值58.05%，前值56.06%，周变化+1.99%，周环比+—。
• 压铸锌合金开工率：现值53.78%，前值53.99%，周变化-0.21%，周环比+—。
• 氧化锌开工率：现值58.11%，前值57.21%，周变化+0.90%，周环比+—。
• 中国锌锭七地社会库存：现值15.85万吨，前值15.42万吨，周变化+0.43万吨，周环比+2.79%。
• LME库存：现值4.8万吨，前值4.9万吨，日变化-0.10万吨，日环比-2.05%。

市场观点

• 宏观：美联储降息落地，市场情绪降温，有色金属偏强，但沪锌偏弱。
• 基本面：供应宽松预期压制沪锌，LME库存去库，国内社库累库。
• 展望：短期震荡，主力参考21500-22500元/吨，关注TC走势和库存变化。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值122750元/吨，前值122700元/吨，日涨跌+50元/吨，涨跌幅0.04%。
• 1#金川镍：现值123950元/吨，前值123800元/吨，日涨跌+150元/吨，涨跌幅0.12%。
• 1#金川镍升贴水：现值2350元/吨，前值2200元/吨，日涨跌+150元/吨，涨跌幅6.82%。
• 1#进口镍：现值121900元/吨，前值121900元/吨，日涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%。
• 1#进口镍升贴水：现值300元/吨，前值300元/吨，日涨跌0元/吨。
• LME 0-3：现值-179美元/吨，前值-178美元/吨，日涨跌-2美元/吨，涨跌幅0.88%。
• 期货进口盈亏：现值-1339元/吨，前值-1180元/吨，日涨跌-159元/吨。
• 沪伦比值：现值7.95，前值7.96，日涨跌-0.01。
• 8-12%高镍生铁价格：现值955元/镍点，前值955元/镍点，日涨跌0元/镍点。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值117171元/吨，前值118531元/吨，月涨跌-1360元/吨，月环比-1.15%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值125970元/吨，前值127197元/吨，月涨跌-1227元/吨，月环比-0.96%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值136215元/吨，前值136032元/吨，日涨跌+183元/吨，涨跌幅0.13%。
• 外采MHP生产电积镍成本：现值134381元/吨，前值134108元/吨，日涨跌+273元/吨，涨跌幅0.20%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值131269元/吨，前值130993元/吨，日涨跌+276元/吨，涨跌幅0.21%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值28120元/吨，前值28080元/吨，日涨跌+40元/吨，涨跌幅0.14%。
• 电池级碳酸锂均价：现值62300元/吨，前值62100元/吨，日涨跌+200元/吨，涨跌幅0.32%。
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值49650元/吨，前值49550元/吨，日涨跌+100元/吨，涨跌幅0.20%。

月间价差

• 2511-2512：现值-190元/吨，前值-230元/吨，日涨跌+40元/吨。
• 2512-2601：现值-240元/吨，前值-140元/吨，日涨跌-100元/吨。
• 2601-2602：现值-240元/吨，前值-350元/吨，日涨跌+110元/吨。

供需和库存

• 中国精炼镍产量：现值32200吨，前值31800吨，月变化+400吨，月环比+1.26%。
• 精炼镍进口量：现值17536吨，前值19157吨，月变化-1621吨，月环比-8.46%。
• SHFE库存：现值26986吨，前值26439吨，周变化+547吨，周环比+2.07%。
• 社会库存：现值39930吨，前值39470吨，周变化+460吨，周环比+1.17%。
• 保税区库存：现值3700吨，前值4300吨，周变化-600吨，周环比-13.95%。

市场观点

• 宏观：美联储降息落地，宏观情绪走弱，金属板块整体回落。
• 基本面：精炼镍现货成交未变，各品牌升贴水持稳。
• 展望：短期震荡，主力参考120000-125000元/吨，关注宏观预期变化和矿端消息。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值269300元/吨，前值270200元/吨，日涨跌-900元/吨，涨跌幅-0.33%。
• SMM 1#锡升贴水：现值400元/吨，前值350元/吨，日涨跌+50元/吨，涨跌幅14.29%。
• 长江 1#锡：现值269800元/吨，前值270700元/吨，日涨跌-900元/吨，涨跌幅-0.33%。
• LME 0-3升贴水：现值-124.41美元/吨，前值-155.00美元/吨，日涨跌+30.59美元/吨，涨跌幅19.74%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-12049.65元/吨，前值-12834.55元/吨，日涨跌+784.90元/吨，涨跌幅6.12%。
• 沪伦比值：现值7.94，前值7.91，日涨跌-。

月间价差

• 2510-2511：现值-340元/吨，前值-360元/吨，日涨跌+20元/吨，涨跌幅5.56%。
• 2511-2512：现值-140元/吨，前值-220元/吨，日涨跌+80元/吨，涨跌幅36.36%。
• 2512-2601：现值-200元/吨，前值40元/吨，日涨跌-240元/吨，涨跌幅-600.00%。
• 2601-2602：现值-10元/吨，前值100元/吨，日涨跌-110元/吨，涨跌幅-110.00%。

基本面数据

• 7月锡矿进口：现值10278吨，前值11911吨，月变化-1633吨，月环比-13.71%。
• SMM精锡7月产量：现值15940吨，前值13810吨，月变化+2130吨，月环比+15.42%。
• 精炼锡7月进口量：现值2167吨，前值1786吨，月变化+381吨，月环比+21.33%。
• 精炼锡7月出口量：现值1673吨，前值1973吨，月变化-300吨，月环比-15.21%。
• 印尼精锡8月出口量：现值3200吨，前值3790吨，月变化-590吨，月环比-15.57%。
• SMM精锡7月平均开工率：现值66.19%，前值66.19%，月变化0.0%，月环比0.00%。
• SMM焊锡7月企业开工率：现值69.00%，前值69.00%，月变化0.0%，月环比0.00%。
• 40%锡精矿(云南)均价：现值257300元/吨，前值258200元/吨，日涨跌-900.0元/吨，涨跌幅-0.35%。
• 云南40%锡精矿加工费：现值12000元/吨，前值12000元/吨，日涨跌0.0元/吨，涨跌幅0.00%。

库存变化

• SHEF库存周报：现值6988.0吨，前值7897.0吨，周变化-909吨，周环比-11.51%。
• 社会库存：现值8453.0吨，前值9389.0吨，周变化-936吨，周环比-9.97%。
• SHEF仓单（日度）：现值6558.0吨，前值6914.0吨，周变化-356吨，周环比-5.15%。
• LME库存(日度)：现值2505.0吨，前值2645.0吨，周变化-140吨，周环比-5.29%。

市场观点

• 宏观：美联储降息落地，美元指数先抑后扬。
• 基本面：锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，缅甸锡矿恢复情况需关注。
• 需求：焊料行业订单减少，AI和光伏带动部分消费，但贡献有限。
• 展望：锡价高位震荡，主力参考285000-265000元/吨，关注缅甸供应恢复情况。

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碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值73500元/吨，前值73450元/吨，日涨跌+50.0元/吨，涨跌幅0.07%。
• SMM工业级碳酸锂均价：现值71250元/吨，前值71200元/吨，日涨跌+50.0元/吨，涨跌幅0.07%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值74050元/吨，前值74000元/吨，日涨跌+50.0元/吨，涨跌幅0.07%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值68960元/吨，前值68960元/吨，日涨跌0.0元/吨，涨跌幅0.00%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值9.40美元/千克，前值9.35美元/千克，日涨跌+0.05美元/千克，涨跌幅0.53%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值9.40美元/千克，前值9.35美元/千克，日涨跌+0.05美元/千克，涨跌幅0.53%。
• SMM电碳-工碳价差：现值2250元/吨，前值2250元/吨，日涨跌0.00元/吨。
• 基差(SMM电碳基准)：现值73500元/吨，前值73450元/吨，日涨跌+50.00元/吨，涨跌幅0.07%。
• 锂辉石精矿CIF平均价：现值859美元/吨，前值858美元/吨，日涨跌+1.00美元/吨，涨跌幅0.12%。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值5900元/吨，前值5900元/吨，日涨跌0.00元/吨，涨跌幅0.00%。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值1880元/吨，前值1815元/吨，日涨跌+65.00元/吨，涨跌幅3.58%。

月间价差

• 2510-2511：现值-200元/吨，前值-260元/吨，日涨跌+60.0元/吨。
• 2511-2512：现值-140元/吨，前值-100元/吨，日涨跌-40.0元/吨。
• 2511-2601：现值-80元/吨，前值-60元/吨，日涨跌-20.0元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量(8月)：现值85240吨，前值81530吨，月变化+3710吨，月环比+4.55%。
• 电池级碳酸锂产量(8月)：现值64180吨，前值61320吨，月变化+2860吨，月环比+4.66%。
• 工业级碳酸锂产量(8月)：现值21060吨，前值20210吨，月变化+850吨，月环比+4.21%。
• 碳酸锂需求量(8月)：现值104023吨，前值96099吨，月变化+7924吨，月环比+8.25%。
• 碳酸锂进口量(7月)：现值13845吨，前值17698吨，月变化-3852吨，月环比-21.77%。
• 碳酸锂出口量(7月)：现值366吨，前值430吨，月变化-63吨，月环比-14.73%。
• 碳酸锂产能(9月)：现值144522吨，前值140938吨，月变化+3584吨，月环比+2.54%。
• 碳酸锂开工率(8月)：现值55%，前值54%，周变化+1%，周环比+1.85%。
• 碳酸锂总库存(8月)：现值94177吨，前值97846吨，月变化-3669吨，月环比-3.75%。
• 碳酸锂下游库存(8月)：现值53440吨，前值45888吨，月变化+7552吨，月环比+16.46%。
• 碳酸锂冶炼厂库存(8月)：现值40737吨，前值51958吨，月变化-11221吨，月环比-21.60%。

市场观点

• 宏观：美联储降息落地，宏观情绪回落。
• 基本面：碳酸锂产量持续增加，需求逐步回暖。
• 库存：全环节去库幅度较大，下游补库。
• 展望：短期震荡，主力价格中枢参考7-7.5万元，关注需求和库存变化。

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