20231205-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb

报告摘要

现货价格：SMM 1#锡价格为200500元/吨，较前值上涨2.04%；长江1#锡价格为201000元/吨，上涨2.03%。
LME升贴水：LME 0-3升贴水为-250美元/吨，较前值上涨2.72%。
进口盈亏：进口盈亏为1122.85元/吨，较前值上涨11.77%。
月间价差：
- 2312-2401：-420元/吨，环比-68.00%
- 2401-2402：-220元/吨，环比0.00%
- 2402-2403：-180元/吨，环比55.00%
- 2403-2404：610元/吨，环比134.62%
基本面数据：
- 10月锡矿进口量为25299吨，环比上涨248.33%
- 10月SMM精锡产量为15523吨，环比上涨0.60%
- 10月精炼锡进口量为3322吨，环比上涨13.61%
- 10月精炼锡出口量为1054吨，环比上涨45.18%
- 10月印尼精锡出口量为5400吨，环比下降6.90%
- 10月SMM精锡平均开工率为65.82%，环比上涨1.26%
- 10月SMM焊锡企业开工率为82.70%，环比下降3.84%
- 云南40%锡精矿均价为185000元/吨，环比下降8.75%
库存变化：
- SHEF库存为5409吨，环比下降7.95%
- 社会库存为7712吨，环比下降8.87%
- SHEF仓单为4904吨，环比下降0.89%
- LME库存为7985吨，环比下降0.99%
观点：锡价基本面无强驱动，高库存压制价格，预计区间震荡，参考【195000,210000】元/吨。关注半导体复苏情况。

现货价格：SMM 1#电解镍价格为131450元/吨，上涨0.11%；金川镍价格为133050元/吨，上涨0.08%。
LME 0-3升贴水：-196美元/吨，环比上涨2.72%。
进口盈亏：-4949元/吨，环比下降。
沪伦比值：8.39，与前值持平。
月间价差：
- 2312-2401：-320元/吨，环比上涨
- 2401-2402：90元/吨，环比上涨
- 2402-2403：0元/吨，环比下跌
基本面数据：
- 10月中国精炼镍产量为24000吨，环比上涨8.84%
- 10月精炼镍进口量为6670吨，环比上涨6.53%
- SHFE库存为11821吨，环比下降6.35%
- 社会库存为16217吨，环比下降0.72%
观点：镍价短期底部震荡，主力参考13400-14500元/吨。需关注需求端复苏情况及镍铁报价变化。

现货价格：304/2B（无锡宏旺）价格为13700元/吨，环比下跌0.72%；304/No.1（无锡广青）价格为13100元/吨，环比下跌0.38%。
进口盈亏：249元/吨，环比下降。
沪伦比值：8.39，环比持平。
月间价差：
- 2312-2401：-355元/吨，环比下降
- 2401-2402：-50元/吨，环比下降
- 2402-2403：-60元/吨，环比下降
基本面数据：
- 10月电解铜产量为99.38万吨，环比下降1.80%
- 10月电解铜进口量为33.38万吨，环比上涨1.73%
- 电解铜制杆开工率为72.97%，环比上涨
- 再生铜制杆开工率为51.39%，环比上涨
- 境内社会库存为5.40万吨，环比下降7.85%
- 保税区库存为1.18万吨，环比下降3.28%
- SHFE库存为2.61万吨，环比下降27.12%
观点：铜价高位震荡，主力参考67000-69000元/吨。短期关注宏观预期和下游承接能力，中期需经济数据走弱支撑。

现货价格：SMM 0#锌锭价格为20930元/吨，上涨0.67%；SMM 0#锌锭（广东）价格为20950元/吨，上涨0.62%。
升贴水：广东地区升贴水为105元/吨，环比持平。
进口盈亏：-259元/吨，环比下降。
沪伦比值：8.35，环比下跌0.04。
月间价差：
- 2312-2401：75元/吨，环比上涨
- 2401-2402：80元/吨，环比下跌
- 2402-2403：35元/吨，环比下跌
- 2403-2404：15元/吨，环比上涨
基本面数据：
- 10月精炼锌产量为60.46万吨，环比上涨11.14%
- 9月精炼锌进口量为5.31万吨，环比上涨2.4
- 9月精炼锌出口量为0.02万吨，环比持平
- 镀锌开工率为62.58%，环比上涨
- 压铸开工率为48.53%，环比上涨
- 氧化锌开工率为60.30%，环比下降
观点：锌价受加工费低位及冶炼利润影响，下方空间有限，关注20500元/吨支撑。

现货价格：SMM A00铝价格为18700元/吨，上涨0.21%；长江铝A00价格为18700元/吨，上涨0.27%。
升贴水：长江铝A00升贴水为-10元/吨，环比上涨。
进口盈亏：171元/吨，环比上涨。
沪伦比值：8.50，环比持平。
月间价差：
- 2312-2401：80元/吨，环比下跌
- 2401-2402：70元/吨，环比上涨
- 2402-2403：45元/吨，环比上涨
- 2403-2404：15元/吨，环比上涨
基本面数据：
- 10月氧化铝产量为684.20万吨，环比上涨1.63%
- 10月电解铝产量为364.10万吨，环比上涨3.35%
- 9月电解铝进口量为21.66万吨，环比上涨
- 9月电解铝出口量为0.06万吨，环比下降
- 中国电解铝社会库存为58.90万吨，环比下降4.69%
观点：铝价受云南减产影响，短期下方空间有限，主力关注18500元/吨支撑。氧化铝方面，北方采暖季或限产，关注2900元/吨支撑。