> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆粕市场周度分析总结（2026年3月6日） ## 一、行情回顾 ### 国际市场 - **CBOT大豆期价**：上涨至20个月高点，主力合约05收于1201.75美分/蒲式耳，周涨幅达2.71%。 - **驱动因素**：中东冲突推升原油价格，带动运费上涨；美国生物柴油政策利好豆油期价；阿根廷干旱及巴西洪涝天气影响大豆产量，压制供应，支撑大豆价格。 ### 国内市场 - **豆粕期价**：M2605主力合约收报2915元/吨，周涨幅2.89%。 - **现货价格**：江苏地区豆粕报价3050元/吨，较前一周上涨30元/吨。 - **基差**：豆粕主力合约基差为135元/吨，较前一周走弱52元/吨。 --- ## 二、供给端分析 ### 美国大豆市场 - **出口销售**：2025/26年度净销量383,500吨，环比下降6%，但对华销售创4个月新高，达15.3万吨。 - **出口装船**：当周装船量111.95万吨，环比增加38%，其中对华装船66.91万吨。 - **出口检验**：出口检验量1,137,582吨，环比增长66.91%，创历史新高；对华装运量翻倍至734,698吨。 - **产量预期**：当前年度新销售39.38万吨，下一市场年度新销售0万吨。 ### 南美大豆市场 #### 巴西 - **收割进度**：2025/26年度大豆收割率41.7%，低于去年同期48.4%及五年均值38.4%。 - **出口数据**：2月出口大豆7,113,749.80吨，同比增加11%；日均出口量395,208.328吨，同比增23%。 - **产量预测**：AgResource预估产量为1.8243亿吨；StoneX下调至1.778亿吨（较此前预测下调2.1%）；AgRural下调至1.78亿吨，主要因南里奥格兰德州干旱影响单产。 #### 阿根廷 - **种植率**：2025/26年度大豆种植率99.8%，与上周持平，略低于去年同期100%。 - **销售数据**：2月25日当周大豆销售56.84万吨，累计销量达4962.74万吨；2025/26年度累计出口销售登记196.50万吨，2024/25年度累计出口销售登记1216.50万吨。 --- ## 三、国内基本面情况 ### 压榨量与开机率 - **压榨量**：2月压榨量因春节假期影响大幅下滑，3月恢复开机但回升有限。 - **开机率**：第9周末国内油厂平均开机率为24.95%，较上周增长22.16%；全国压榨总量为91.46万吨，其中进口大豆压榨量为90.94万吨。 - **预期**：本周预期压榨量回升至211.48万吨，开机率预计达57.7%。 ### 油厂库存与饲企需求 - **豆粕库存**：第9周末国内豆粕库存量为71.04万吨，较上周减少15.05万吨，环比下降17.48%。 - **饲企库存**：全国饲料企业豆粕物理库存为9.89天，较上一期减少2.7天，较去年同期增加0.05天。 - **需求情况**：饲料企业拿货意愿偏低，主要以消化前期库存为主，新订单不足。 ### 大豆进口成本 - **美国大豆**：进口成本价为4623元/吨，较前一日上涨51元，触及近四个月高点。 - **巴西大豆**：进口成本价为3753元/吨，实际日涨66元。 - **阿根廷大豆**：进口成本价为3896元/吨，较前一日上涨69元，创三个月新高。 --- ## 四、综述 - **国际因素**：美伊冲突推升原油价格，带动运费上涨；美国生物柴油政策利好豆油期价；巴西大豆收割进度缓慢，产量预测下调，但整体仍处丰产区间。 - **国内因素**：豆粕库存持续下降，支撑期价；进口大豆成本上升，增强粕价抗跌能力；油厂开机恢复缓慢，压榨量增长有限。 - **后市展望**：建议重点关注南美天气变化、大豆到港节奏及国内库存去化情况，以判断豆粕价格走势。 --- ## 五、关键数据汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | CBOT大豆期价（05合约） | 1201.75美分/蒲式耳，周涨幅2.71% | | 国内豆粕期价（M2605） | 2915元/吨，周涨幅2.89% | | 江苏地区豆粕现货价 | 3050元/吨，较前一周上涨30元 | | 豆粕基差 | 135元/吨，较前一周走弱52元 | | 国内油厂平均开机率 | 24.95%，较上周增长22.16% | | 国内大豆压榨总量 | 91.46万吨，较上周增长81.21万吨 | | 国内豆粕库存 | 71.04万吨，环比下降17.48% | | 国内饲料企业豆粕库存天数 | 9.89天，较上期减少2.7天 | | 美国大豆进口成本 | 4623元/吨 | | 巴西大豆进口成本 | 3753元/吨 | | 阿根廷大豆进口成本 | 3896元/吨 | --- ## 六、免责声明 本报告由国新国证期货有限责任公司发布，仅供其客户参考，不构成买卖建议。报告内容基于公开信息及分析师研究，不保证其准确性或完整性。任何使用本报告的用户需自行判断，公司不承担由此产生的责任。