20220607-中航期货-大宗商品收盘点评_第20220607期_4页_183kb

中航期货大宗商品收盘点评总结（第20220607期）

一、黑色建材

核心内容

动力煤期货主力合约ZC2209震荡走低，收于873.2元/吨，下跌0.39%。供给端产量维持高位，港口库存回升；需求端受气温上升和下游复工复产影响，支撑较强。

主要观点

• 供给端：产量高位，港口库存继续回升。
• 需求端：进入用煤旺季，下游需求逐步改善。
• 政策影响：政策端压制仍存，煤价预计维持宽幅震荡。
• 操作建议：建议观望。

二、有色金属

铜

• 价格走势：沪铜主力合约2207小幅震荡，收于72460元/吨，下跌0.3%。
• 基本面：美元指数走强，市场风险偏好偏弱，国内稳增长预期较强。
• 供应端：铜精矿TC小幅下跌，冶炼厂检修影响产量，5月产量或创年内新低。
• 库存变化：LME和上海期货库存均出现下滑，对铜价形成支撑。
• 操作建议：建议观望。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约2207小幅走低，收于20730元/吨，下跌1.07%。
• 供应端：国内电解铝运行产能有望小幅抬升，广西、云南等地区开始复产。
• 需求端：下游加工企业开工率有所回升，但需求恢复仍需时间。
• 库存变化：国内电解铝社会库存持续下降，低库存对铝价提供支撑。
• 风险提示：电解铝产能大规模释放。
• 操作建议：建议观望。

铅

• 价格走势：沪铅2207合约高开走高，收于15120元/吨，上涨1.17%。
• 供应端：原生铅产量受限，再生铅供应逐渐释放，但后续可能因环保压力和利润不佳而下滑。
• 需求端：下游蓄电池需求低迷，但成本支撑仍存。
• 操作建议：建议观望。
• 风险提示：供给超预期。

三、能源化工

橡胶

• 价格走势：RU2209震荡下跌，收于13195元/吨，下跌1.35%。
• 基本面：国内外供应预期增多，但国内稳增长信号和上海复工复产提振需求。
• 操作建议：建议谨慎偏多。
• 风险提示：俄乌谈判顺利、伊核谈判进展顺利（下行风险）。

纸浆

• 价格走势：SP2209维持高位震荡，收于7232元/吨，下跌0.55%。
• 基本面：国际供应偏紧，外盘报价维持高位，成本支撑犹存。
• 操作建议：建议观望。

原油

• 价格走势：上海原油震荡偏强，小幅收涨。
• 基本面：
  • 欧盟计划逐步削减俄罗斯石油进口，禁运措施将导致俄欧原油贸易萎缩。
  • OPEC+增产64.8万桶/日，但剩余产能不足，无法有效弥补俄罗斯缺口。
  • 美国原油和成品油库存下降，反映夏季出行高峰和国内需求增强。
  • 海外汽柴油市场强势，美国加大出口力度。
• 操作建议：建议观望或短线交易。
• 风险提示：原油回调（下行风险）。

PTA

• 价格走势：PTA大幅上涨，创近期新高。
• 基本面：成本端支撑强劲，原油和PX价格上涨；聚酯负荷稳定，市场刚需支撑明显；PTA工厂检修集中，现货供应收紧。
• 操作建议：建议短线交易。
• 风险提示：原油回调（下行风险）。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：EG走弱，收于较低水平。
• 基本面：主港库存维持高位，聚酯负荷在84%附近，需求恢复缓慢；部分装置重启，负荷提升至55%附近。
• 操作建议：建议短线交易，注意风险。
• 风险提示：原油回调（下行风险）。

四、风险提示汇总

五、操作建议汇总